欧债危机2.0重演？ 债务问题浮出台面是好事情！

欧债危机2.0重演？债务问题浮出台面是好事情！

上周斯里兰卡宣布破产，因能源、药品、食物短缺，通货膨胀居高不下也致使斯里兰卡卢比大贬值，百姓痛苦指数随之飙高，虽然乌俄战争导致农粮产品与能源价格上升成为压垮该国经济体的最后一根稻草。不过这也是美国将内部危机外部化的例子之一。带给我们的省思，除了需要重视资产配置多元化，另外财务杠杆操作必须量力而为。(斯里兰卡外汇存底仅19亿，无法偿还510亿债务)

(图一、斯里兰卡外债存量占GNI百分比逼近1990年代水平资料来源：worldbank)

一、欧元区

然而现在市场担忧2011年欧债风暴会不会再度重演？一样的套路主要发生在初级市场(债券)，意大利十年期公债殖利率上升穿破4%水平，欧洲债务比较高的不止有意大利，另外还有西班牙、葡萄牙也让欧元区陷入了经济体危机。欧洲央行一方面要控管停滞性通胀压力、一方面也要顾及债务违约问题，但站在我们的角度来看该次事件，我们认为这将以利多消息解读。

主要是欧元区PEPP持续进行到期在投资不变，弹性投放资金将有效抑制危机发生。然而欧洲央行(ECB)主席拉加德先前为IMF主席，对于债务救援有相当丰富的经验，甚至我们可以期待欧元区QE将不会停止。

二、日本

另一方面，日本央行总裁黑田东彦对于量化宽松与保持负利率的立场坚定，认为输入性通胀对于日本影响为短期因子，长期陷入通缩泥沼的经济体也有望透过输入性通胀迫使百姓习惯通胀，进而推动经济再增长(经济成长率必须要伴随良性的通货膨胀)。换句话说日本如果可以藉由此次通胀危机一举脱离通缩的长鞭效应，未来有望回归利率正常化。

三、中国

面对上海封城结束内需重返复苏，配合国家政策大力推动基础建设投资，再搭配2.64万亿人民币减税政策实施减轻中小企业成本，另外汽车下乡、购置税优惠、汽车补贴等政策支持，无论是财新货是官方制造业、非制造业指数都已重返50荣枯线水准。内需层面追踪社交零售、信贷脉冲也已见到拐点，似乎都预告最坏的状况已经过去

四、黄金

综合以上非美大国货币政策、财政政策趋势，我门对于黄金未来价格走势的判断已经由极度看空转为中性，我们认为现在黄金所处的位置为末跌段，投资人不应过度积极看空，大趋势将呈现横向震荡或将已成为定局。

黄金技术面分析

4H技术面观察，黄金已达跌幅反足点1732-1733一带，K线形态筑小底，建议投资人思路偏多操作，短线上涨目标价关注1764-1765，上破该位则往1764-1765靠拢，止损5美金。

支撑：1732-1733

压力：1764-1765/1788-1789/1805-1806

【以上内容仅供参考，不代表宝汇投资立场，坚定自己的思路，做好相应风险控制】