06.30晚参│强势修复的同时，是资金抱团松动

　　小福牛晚参

　　目前看来，板块运作从极度聚集向扩散发展，有越来越多的板块会受益抱团的松散，擅长基本面的投资者可专注挖掘尚有预期差的品种，而擅长技术面的投资者更应该关注低位明显放量的品种，有机会获得加速补涨的机会。

　　— 今日复盘 —

　　强势修复

　　周四A股反弹修复，沪指全天强势修复，盘中一度刷新反弹以来新高，不过尾盘在外围拖累下有所回落，上涨1.1%，收于3398点，创指反弹1.52%。两市成交额有所缩量，回到1.16万亿。市场风格有所变化，消费、旅游等受疫情影响较大的行业集体复苏反弹。赛道股出现一定修复，低位品种相对强势。

　　周三市场出现大分歧，一直抱得很紧的赛道股，尤其是新能源汽车整车、光伏出现筹码松动。在筹码松动之后，笔者昨日设想过市场不同的资金流向，一种是从成长往稳健、价值风格转换；一种是赛道内部分化，从高往低，从故事往业绩轮动。

　　在今天的修复出现后，两种流向均有发生。首先是受疫情影响较大的旅游、食品饮料、航空、百货等，在隔离时长缩减、行程码摘星等利好刺激下，上述板块近期连续活跃，今日集体大涨创出近期新高；赛道股也没有全部熄火，相对低位的半导体、国防军工同样表现尚可。

　　（图片来源于文华财经 ）

　　周三两个领头大跌的品种出现分化，整车修复力度有限，在昨日板块大跌-7.6%的背景下，今日最高反弹幅度仅0.99%，并且最终收跌-1.3%，光伏的表现稍好，昨日大跌-4.15%，今日盘中一度反包昨日阴线，最终收涨3.23%。笔者眼中，两者的区别主要还在于，汽车的炒作更多看的是远期的渗透率提升、海外市场的扩张，离业绩兑现期尚有距离，当下的估值偏高；而光伏有更多眼前的景气做支撑，估值能够靠近期的业绩增长很快消化，泡沫程度尚能接受。

　　目前看来，板块运作从极度聚集向扩散发展，有越来越多的板块会受益抱团的松散，擅长基本面的投资者可专注挖掘尚有预期差的品种（股价还在中低位，中报业绩可能爆出惊喜），而擅长技术面的投资者更应该关注低位明显放量的品种，有机会获得加速补涨的机会。

　　— 明日展望 —

　　中美股市差别的原因

　　目前市场对美国的快速加息进程是否已经完全计价在当下的资产价格中了，还存有一定的分歧声音。虽然市场都在说衰退，也确实美国衰退的概率是存在的，但目前来看好像A股市场没太大反应。

　　美国作为如此庞大的经济体，对我国外贸企业来说是一个强有力的需求拉动器，如果经济陷入衰退，那么负面影响是无法避免的，影响的方面保国出口的需求、外资流向等等。不过从大的走势来看，A股和美联储政策关联度并不高，跟美国经济的关联度就更低了——除了金融危机那次。

　　就当前的情况来看，现在两国股市走势的区别主要源于中美经济周期错位，美国在加息、经济处于繁荣尾期，而我们整体的资金资本面还是相对宽松，经济伴随着防疫政策的放松也有望出现一轮复苏。

　　虽然现在这个时间点，马上要进入半年报时期了，大概率很多上市公司的半年报不会很好，但这块市场的预期基本已经涵盖了。所以对于三四季度而言，虽然外围形势不容乐观，但是国内还是会有一定的投资机会，更重要的还是去挖掘基本面存在预期差的品种。

　　— 技术分析 —

　　进入耐心筑底的阶段

　　上证指数

　　（图片来源于华福通达信）

　　大盘低开后快速上冲，短期再次创出新高，目前从六十分钟结构看正在走衰竭段，注意下周可能出现的回落走势，下方支撑可能出现在3290到3336这个区间。而后续的脱离段在没有突破3490的情况下大概率都会再次回落在这个平台中，而只有跌破3260才有可能结束这段自2863以来的上涨趋势段。

　　沪深300

　　（图片来源于华福通达信）

　　沪深300再次触碰到上升趋势轨道上轨附近，且出现了十五分钟三十分钟的多重背驰段，后续首先关注4413点中枢下沿的支撑，在没有出现跌破4360之前还不会脱离区间中枢。而只有在跌破4444点且不再回抽这个位置才有可能出现跌破4360点。后续重点关注十五分钟的结构变化。

　　中证500

　　（图片来源于华福通达信）

　　中证500短期关注6370点支撑，如果跌破则构筑三十分钟头肩顶形态，届时大概率会回落到6155附近。而上方6666点将会是强压制，在没有突破之前上涨空间将受限，而一旦后续行情中出现突破的话就有上升至7010附近的可能。

　　本篇作者

　　陈韬，执业证书编号

　　S0210619100005（今日复盘）

　　吕弘涛，执业证书编号

　　S0210618050016（明日展望）

　　张健，执业证书编号

　　S0210618120003（技术分析）

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