事件分析 | 美联储决策层发表鹰派言论 美元结束连续下跌？

　　周二（6月28日）美元指数止住了连跌走势，当日收盘于104.50一线，涨约0.5%。市场对美国经济陷入衰退的担忧有所缓解，加之美联储重磅人物释放鹰派言论，提振了美元的走势。

　　当日，美联储三把手、纽约联储主席威廉姆斯称今年肯定需要把利率提高到3%-3.5%，并表示衰退不是他的基本预期。威廉姆斯指出美联储今年需要大幅加息，联邦基金利率达到3.5%-4%是合理的，需要让实际利率高于零。他认为长期中性利率没有改变，仍然很低，这就是美联储今年、明年需要大幅加息的原因之一。

　　另外，威廉姆斯表示美国经济强劲，金融环境收紧，缩减资产负债表“完全按计划进行”，没有看到“缩减恐慌”的迹象。关于7月会议加息50个基点还是75个基点，威廉姆斯称还需讨论。

　　旧金山联储主席戴利预计美国的经济增长将会放缓，可能会低于2%，但不会是负增长。戴利表示，美国经济势头强劲，特别是劳动力市场，这让美国在实现软着陆方面处于更有利的位置。戴利称通货膨胀是经济的主要威胁，目前通货膨胀很严重，美联储必须遏制其发展。

　　上述美联储官员的言论令“衰退论”有所降温，并巩固了投资者对该行持续大幅加息的预期，一客程度上缓解了美元近日的疲软状态。对此笔者认为，在没有更多糟糕的数据出炉前，不应轻易改变思路！

　　本交易日（6月29日），美国方面将发布美国第一季度实际GDP年化季率终值、美国第一季度核心PCE物价指数年化季率终值、美国第一季度最终销售年化季率终值等数据，或对美元的短期走势产生干扰。但鉴于上述数据已是明显的过去式，不会对未来的预期产生太大影响。笔者认为，相比较3月仅加息25基点，美联储5月和6月连续大幅加息必然对经济产生更大的冲击。也就是说，5月之后美国经济数据的表现或更具说服力。

　　但可以很客观地说，5月迄今，美国各类经济指标的表现并非一边倒地走软，而通胀数据则继续飙升。这也是美联储坚决大幅加息以打压通胀的原因及底气。笔者认为，若美国经济数据没有出现令人丧失信心的下滑情况，则不应怀疑美联储持续大幅加息的行动，也不应放弃看涨美元的观点。