买了1300多只基金，这属于分散投资吗？ | 阿雷聊基金（第二十二期）

　　最近看网上有一位网友晒图，自己买了1300多只基金，其中盈利的基金是227只，亏损的基金是1146只，今年以来的收益是 - 4.96%。

　　图片来源：互联网

　　如果从短期收益率来看，虽然是负收益，但还是跑赢了沪深300，不过1300多只基金，相当于自己开了一家“养基场”，能管理过来吗？

　　我的理解，这可能是对分散投资的一种误区，“买的越多就是越分散，越安全”。

　　那什么是分散投资呢？需要把握两个大的原则：

　　1、资产之间的负相关性

　　比如股票和债券之间，总体呈现一种负相关性，通常股票上涨的时候，债券会下跌；股票下跌的时候，债券会上涨，这样的好处是避免了资产的同涨同跌。

　　我们经常说“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，这里面还需要注意，“不要把篮子放在同一个货架上”，如果货架倒了，所有的鸡蛋也会摔碎。这里的货架就是指同一类资产。

　　今年以来，因为俄乌战争、疫情复发等因素，股票类资产出现超预期下跌，而且是所有行业的普跌。

　　如果只配置了股票类资产，相当于把“篮子放在了同一个货架上”，出现极端情况，只能忍受下跌；如果同时配置了债券类资产，下跌的幅度会得到一定控制，当市场跌出好机会，还可以卖出债券去抄底。

　　股债之间的配置，属于最基本，最经典的大类资产配置方法，还可以在黄金、原油等大宗商品，以及房地产reits之间进行分散配置，这都可以利用资产之间负相关性的特性，避免同涨同跌的现象。

　　2、投资风格的分散

　　我们以股票型基金为例，目前基金经理的投资风格，主要分为深度价值、成长价值、均衡风格、成长风格四种类型。

　　每一种投资风格的基金经理，都会有他的“高光”时刻，我们不能看谁短期涨的好，就买谁的基金，这样可能觉得买的是不同基金公司、不同基金经理的产品，已经做了分散，但因为投资风格一致，同样是把鸡蛋放在了一个篮子里。

　　比如2019年至2020年，以成长价值风格为代表的易方达张坤，他的基金表现非常出色，重仓的白酒、医药，也符合当时的市场情况，基金净值一年时间接近翻倍。

　　同一风格的基金经理还包括景顺长城的刘彦春、易方达的萧楠等等，不少投资者看到这一风格的基金短期涨的好，所以配置的全是这一种投资风格的基金。

　　可是到了2021年，市场从成长价值的风格，变成了以科技板块为主的成长风格，上涨的主要是新能源、芯片等板块，白酒、医药板块因为估值过高，开始了漫长的下跌过程。

　　如果只重仓了成长价值这一种风格的投资者，2021年整个账户的表现就会非常难受。

　　所以各个投资风格的基金进行分散配置，也非常重要。

　　如果你还不了解如何通过股债配比，以及投资风格进行分散配置，选择「国信智投」里的合适策略，也是一个不错的办法。

　　图片来源：根据国信智投策略整理

　　我们根据“收益”、“风险”、“建议持有时长”三个维度，把投资分成了「活钱管理」、「理财替代」、「均衡配置」、「增强收益」四种场景，然后再通过股债配比的不同，形成了8款组合策略。

　　简单来说，8种组合策略从左向右看，债券基金配比高、股票基金配比低的策略，波动相对小，建议持有时长相对短，收益未来可能相对也低一些；

　　随着股票类资产的不断增加，组合的进攻性也不断提高，波动会加大，建议持有时长会增加，长期收益可能也会更高。

　　总结一下，投资中的分散，并不一定通过数量体现，关键还是要看各类资产之间的相关性如何，这也是资产配置的核心理念！市场的短期波动总是难以预测，只有做好了资产配置，才可能成为投资中的长跑冠军！