茂宸分享 | 个股精选 国航 (753.HK)、南航 (1055.HK) 、东航 (670.HK)、 国泰 (293.HK)

　　内地放宽入境隔离

　　振盈力恢复能力

　　内地放宽隔离

　　国家卫健委公布，放宽内地入境隔离措施， 从「14 天集中隔离医学观察 + 7 天居家健康监测」，分别调整至「7 天集中 + 3 天居家隔离」， 另亦市传香港可能调整至「入境后 5 天酒店 + 2 天居家隔离」，而这或较现时的「7 天酒店隔离」略有松绑，而请见图一至五，预料上述入境放宽，将有望刺激内地三大航空公司和国泰的载客收入公里 (RPK) 回升，并改善载运率 (load factor) 表现，继而亦有望加快潜在 扭亏为盈的步伐。

　　股本回报或加快转正，若加大放宽将增添催化

　　内地三大航空国航、南航、东航，以及国泰，其股价较 2019 年首波新冠 疫情前的高位，现仍有 40% - 60%折让，而请见图二至五， 若上述载客收入公里、载运率，随放宽隔离而大幅回升，届时 股本回报率 (请见图一 )，从今年 2022 年时负数水平，恢复至明年 2023 年正数水平的步伐，或有望加快，加上上述可观 折让，这将迎来不俗的博反弹吸引力。亦值得注意的是， 若及后出现延续/ 加大放宽的趋势， 并提振 『「零感染」策略，或有所调整』的憧憬， 届时可能会为上述航空股股价，进一步 加添催化作用。