【泰有财·研究服务】港股TMT周观察：预期会有更多行业监管细则落地，监管将逐步迈入常态化阶段

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　　港股TMT周观察：预期会有更多行业监管细则落地，监管将逐步迈入常态化阶段

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　　概要

　　表现回顾：恒生科技指数震荡上行

　　上周恒生科技指数震荡上行，全周上涨4.1%，跑赢恒指1.1个百分点。细分领域中，软件领域个股表现强势，硬件、互联网及通信领域部分个股表现较好，半导体领域个股走软。

　　上周重要事件：

　　国家广播电视总局等三部委联合发布《网络主播行为规范》：6月22日国家广播电视总局、文化和旅游部共同联合发布《网络主播行为规范》，从正反两个方面规定了网络主播在提供网络表演和视听节目服务过程中应当遵守的行为规范和要求，共计十八条行为规范。我们认为规范内容应属预期内，监管将逐步进入常态化。

　　要依法依规将平台企业支付和其他金融活动全部纳入监管：6月22日中央全面深化改革委员会第二十六次会议强调要推动大型支付和金融科技平台企业回归本源，健全监管规则，补齐制度短板，保障支付和金融基础设施安全，防范化解系统性金融风险隐患，支持平台企业在服务实体经济和畅通国内国际双循环等方面发挥更大作用。会议强调要依法依规将平台企业支付和其他金融活动全部纳入监管，以服务实体经济为本，坚持金融业务持牌经营，健全支付领域规则制度和风险防控体系，强化事前事中事后全链条全领域监管。要强化金融控股公司监管和平台企业参控股金融机构监管强化互联网存贷款、保险、证券、基金等业务监管。预期未来将有更多细则出台。

　　5月国内手机市场仍然疲弱：根据信通院数据，5月国内市场手机出货量2,080.5万部，同比下降9.4%；其中，5G手机1,773.9万部，同比增长6.0%，占同期手机出货量的85.3%。从同比表现上看，较上月有所改善，但总体表现仍然较弱。

　　5月中国移动游戏市场实际销售收入下滑：根据伽马数据， 5月中国游戏市场实际销售收入229.2亿元，同比下降6.7%，受移动游戏影响较大。中国移动游戏市场实际销售收入为166.0亿元，环比下降2.2%，同比下降10.9%，主要由于（1）多款头部产品较去年同期流水出现下滑；及（2）新游流水表现不佳。今年4月版号重启发布后共公布了2批版号，我们认为今年发布的版号数量仍然较少，且缺乏头部厂商产品，还不足以为市场带来明显增量，仍需耐心等待。5月中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为14.5亿美元，环比下降5.8%，主要由部分头部产品流水下滑。海外市场竞争仍然激烈。

　　反垄断法修正草案二审通过，将于8月1日起实施：6月24日十三届全国人大常委会第三十五次会议表决通过关于修改反垄断法的决定，新反垄断法将自22年8月1日起施行。新反垄断法在5个方面做出调整，详情请参见《港股TMT周观察：反垄断法修正草案将于本周二审》（2022年6月20日）。

　　舜宇光学科技（2382 HK）更新：公司6月23日举行了年度投资者日，我们认为短期内手机光学仍存压力，公司于车载及XR领域具竞争优势，中长期增长空间巨大。详情请参见《舜宇光学科技（2382 HK）更新报告：手机光学短期仍存压力，车载及XR领域发展顺利 （评级：增持；目标价：134.10港元）》。

　　本周关注：

　　重点公司业绩：携程集团-S（9961 HK；TCOM US）将于本周公布季度业绩。