6.28晚参│板块良性轮动表现注意仓位管理，关注低位投资机会

　　小福牛晚参

　　当下市场更多还是跟随及应对：以趋势不坏，逻辑不证伪，预期不过度透支为前提，盯紧主线，警惕加速和关键点位的压力，做好轮动和仓位管理。

　　— 今日复盘 —

　　整车主攻，赛道良性轮动表演

　　周二A股依旧强势，虽然指数有所分化，盘中创指一度下探接近-2%，但行情灵魂—汽车整车板块再度强势带动市场上攻，最终沪指收涨0.89%，站上3400点，距年线一步之遥，创指深V，收涨0.35%，两市成交维持在1.2万亿的水平，北上资金净流入46亿。

　　昨天提到“短期创指的斜率稍高，可能会通过权重整理的方式来平衡”，今日创指龙头果不其然出现回落，但市场力量很有默契的在5日均线附近撑住创指，继续配合沪指上攻。至于如何上攻，与过往两个月的市场走势过于雷同，总是由汽车整车做为核心，其余高景气赛道轮动配合。

　　上周开始滞涨的军工板块在大宗资源下行，成本压制因素减弱的刺激下加入补涨，本周在整车与各类电气类零部件疯狂表现后，半导体芯片赛道今日也不甘寂寞，出现补涨。逻辑有二：消费电子方面，当下的确很弱，但有困境反转的预期；汽车电子方面，既然市场已经提高了对全年国产电车的出货量的预期，那么本就紧缺的汽车芯片还会更加紧缺，这超预期、多出来的需求，很难被国外大厂快速满足，给国内玩家加快替代带来的契机。

　　为何最近整车这么强？5月复工复产以来，国内电车要政策有政策，要数据有数据，近期还有很多话题度很高的电车陆续亮相，提高了市场的关注度。很多参与者与资金通过这些信息看到了国产电车与国外油车性价比地位的快速变化（尤其是高油价时代），开始交易国产电车广泛出口，抢占日系车中端市场的预期。（预期能否实现还需观察，相对高位勿因远景过于冲动）再加上高度宽松，流动性过剩，放水出来的钱不愿去实体、地产，叠加上股市里景气度高，确定性强的行业不算多，众多因素聚焦之下导致新能源车为首的赛道又出现了一轮巨大行情。

　　除了赛道股，“14+7”到“7+3”政策的调整今日也刺激了旅游、航空、消费等板块，市场整体热度若能维持（关注1.2万亿甚至更多的日成交量是否能成为新常态），将会有更多有逻辑的低位板块迎来补涨的机会。

　　当下市场更多还是跟随及应对：以趋势不坏，逻辑不证伪，预期不过度透支为前提，盯紧主线，警惕加速和关键点位的压力，做好轮动和仓位管理。

　　— 明日展望 —

　　芯片板块出现轮动机会

　　随着指数位置升高，资金开始关注一下前期相对滞涨的板块。

　　比如芯片行业，数据显示，近半年以来已有超50亿资金净流入芯片ETF(159995)。

　　（图片来源于同花顺）

　　消息面上，芯片相关的新闻也不少。例如近日举行的2022 中国·南沙国际集成电路产业论坛期间，广汽集团董事长曾庆洪在演讲中谈到，芯片紧张等问题对中国汽车产业可持续发展的负面效应日益突出。

　　有机构指出，汽车电动化+智能化带动整体产业价值链构成的升级，汽车芯片含量+重要性成倍提升，将迎来价值向成长的重估机会。电动车半导体含量约为燃油车2倍，智能车为8-10倍。在需求增量端，2020年全球约需要439亿颗汽车芯片，2035年增长为1285亿颗。价值增量端，2020年汽车芯片价值量为339亿美元，2035年为893亿美元。可见汽车芯片有望成为引领半导体发展新驱动力。

　　— 技术分析 —

　　进入耐心筑底的阶段

　　上证指数

　　（图片来源于华福通达信）

　　大盘早盘在出现回落后在前期高点遇到支撑后再次创出新高，短期需要观察是否能上探3450点附近压制，大概率无法突破，而下方的周线跳空缺口大概率会在未来一段时间出现回补，注意把控好节奏。量能尤其关键，在没有量能的配合下就可能出现再次的反身向下。而后续的走势在没有跌破趋势之前依旧有希望维持震荡攀升。

　　沪深300

　　（图片来源于华福通达信）

　　沪深300突破了上升通道上轨，但这个突破可能是短暂的，大概率还会再次回落，短期已经再次出现连续四阳走势，而前期发生过三次后都伴随着调整，短期需要注意下节奏。

　　中证500

　　（图片来源于华福通达信）

　　中证500目前日线已经出现底分型结构，后续在没有出现再次的日线顶分之前大概率还有继续向上上涨的动能，而上方需要关注6666点是否能够突破，如果无法突破则大概率会再次回落至6100到6200这个区间里面。

　　本篇作者

　　陈韬，执业证书编号

　　S0210619100005（今日复盘）

　　陈国庆，执业证书编号

　　S0210618050016（明日展望）

　　张健，执业证书编号

　　S0210618120003（技术分析）

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