短线靠技术面、长线靠基本面，而专业交易员靠的是……

　　金融圈的老司机们都听过一句老话：“Sell in May and walk away（5月卖出，然后及时离场）。”

　　抱着“存在即合理”的心态，我们来迅速回顾全球股市在5月~6月间都发生了什么：

　　1

　　美联储加息75个基点，成为28年来最大单次加息幅度；

　　2

　　澳联储加息50个基点，成为22年来最大单次加息幅度；

　　3

　　美国通胀再次抬头，继续刷新40年最高纪录；

　　4

　　澳洲通胀预计将于年底达到7%，届时将创下30年最高纪录；

　　5

　　美国四大股指中的纳指、标普500指数、罗素2000指数均纷纷跌入熊市；

　　6

　　澳洲股市市值蒸发2,700亿澳元，超过新西兰全年GDP总额；

　　7

　　澳洲养老基金自2008全球金融危机以来首次出现负回报；

　　8

　　比特币和以太币等加密货币龙头价格惨遭膝斩……

　　显然，在5月卖出然后走人这句话再次应验。

　　那么造成这次暴跌的原因是什么？暴跌将在什么时候结束？还有，如果能够大致预测暴跌的结束时间点，是否代表可以提前为入场做多进行布局？

　　首先我们来看暴跌的原因。

　　如果说2020年3月的暴跌是疫情引发的恐慌情绪导致，那么目前我们正在经历的股市血洗却又是由另一个原因引起——全球央行重拳加息，把此前量化宽松政策制造的流动性抽干，一方面用于压制通胀继续起飞，另一方面则是让资本市场的泡沫泄气。

　　当然，如果泄气过程发生意外，那将变成爆炸。

　　仔细的投资者会发现，在以往的金融市场风暴中，黄金等避险资产一直起到了优秀的对冲作用。

　　比如在2020年3月爆发的新冠股灾中，道琼斯平均工业指数（DJIA）连续熔断4次，在短短几个星期内暴跌高达40%以上，而同期的黄金价格却高歌猛进，连续大涨超过40%。

　　道指（蓝色）和黄金（橙色）价格走势一览

　　但是，今年的这一轮暴跌却非比寻常，因为黄金价格也在跟随股市下跌。

　　不仅如此，最近被誉为“新世纪避险+抗通胀资产”的加密货币也未能幸免，全球加密货币龙头比特币已经在周末跌破20,000美元大关，市值蒸发超过70%，惨遭膝斩。

　　所以，这一轮暴跌的原因并不是恐慌情绪，而是资本市场对央行加息带来的经济降温、甚至衰退进行的合理计价。

　　这也就是说，对于经验丰富的分析师来说，这轮暴跌的底部，其实完全可以预测！

　　本周三，美国银行就大胆发布了对市场底部的预测，美银分析团队在报告中指出：“标普500指数在6月13日进入熊市，成为过去140年来的第20个熊市；（该股指）平均顶部到底部时间为289天，平均跌幅为37.3%……虽然历史数据不能保证未来表现，但是如果以历史数据为参照，那么预计标普500指数触底时间将为10月19日，点位应在3,000点。”

　　美银6月20日预测标普500指数将于3,000点见底，数据来源：AFR

　　摩根史丹利6月21日预测标普500指数将于3,000点见底，数据来源：AFR

　　两天后，摩根史丹利同样给出了一样的预测——标普500指数3,000点就是底部。

　　但是，考虑到金融圈老司机们熟悉的另一句话——“投行反买，别墅靠海”，那么美银和摩根史丹利的预测，我们也许要更加谨慎去对待。

　　至于底部如何判断，我们可以基本面和技术面双管齐下：

　　基本面：既然经济衰退和融资成本上升是心头大患，那么我们可以对包括银行股在内的权重股进行计价验证（自主估值，再对比市场计价水平，找到差价空间）；

　　技术面：我们可以使用二十世纪最杰出的投资大师之一——威廉姆·江恩（William D. Gann）的江恩理论，以及随之衍生出来的多种江恩派技术指标进行分析预测。

　　所谓江恩理论（The Ganns Theory），是一套通过对古代数学、几何学、宗教和天文学进行跨纬度研究而得出的独特交易理论，江恩理论将时间与价格进行完美结合，在判断市场顶部和底部的准确度上，可能鲜少有其他指标能够匹敌。

　　以美国原油（USOIL）价格走势为例，我们可以通过江恩扇形指标看到，该指标从原点投射出的多条射线，这些射线不偏不倚地正好成为了无数次价格波动的支撑和阻力位。

　　美国原油（USOIL）日线图，数据来源：Tradingview

　　不仅如此，不同射线之间的买卖双方强度也有微妙体现。换句话说，江恩扇形指标既是一套完整的支撑阻力线，又包含了相对强弱指标（RSI）以及顺势指标（CCI）等一篮子技术指标，为交易者提供全面而完善的信号。