铜市早评 | 铜价大跌，接近中期支撑区

　　宏观1、昨天鲍威尔继续在国会为半年金融政策做证，重申无条件对抗通胀，即使经济大幅放缓也要看到足够的证据证明通胀放缓才会转向，并称当下过热的就业市场无法持续。美联储态度急转鹰派导致金融市场近期持续受压

　　2、昨天公布的6月美欧经济景气数据超预期下跌，美国markit制造业PMI初值为52.4，创近两年低位，上月为57，服务业PMI初值为51.6，上月为53.4，欧元区制造业PMI初值为52，上月为54.6，服务业PMI初值为52.8，上月为56.1。上月数据弱反弹结束转向更大幅度的下滑，显示经济放缓压力加剧，强利空

　　3、俄气将对北溪1号进行年度维修，以往维修时会通过其它输气管送气，但目前德国担心俄气将完全断气。德国提升天然气紧张警戒级别。随着俄欧对抗加剧，地缘紧张进一步升温，欧洲能源危机难以缓和

　　4、总结：美欧6月数据超预期下滑，验证经济放缓压力加重 ，宏观利空持续

　　现货1、昨天商品普遍持续重挫，有色夜盘再度大跌，短时跌幅可观，反映美欧经济大幅放缓带给商品见顶压力继续增强。

　　2、受整体利空压力影响，昨天日盘铜价大跌，恐慌情绪漫延，现货升水回落，比价亦回落。由于下游普遍在68000有一轮补货，在终端订单无改善情况下无力再买，铜价再度大跌后虽然吸引短线买盘，但整体采购量有限。不过废铜进一步收紧，昨天精废价差已倒挂1000元，下游开始采用非标铜、湿法铜替代废铜，通常随着精铜对废铜替代效应积累，会导致精铜降库速度明显加快，从而带来现货的强支撑。从历史经验看，恐慌情绪造成的大跌在精废严重倒挂后，阶段性持续下跌空间已不大。由于短线价格下跌过大，下游采购整体逐步活跃，价格一旦稳定补货情绪会明显回升，短线价格波动可能大幅加剧。

　　3、6月中旬以来华北持续高温，华东华南大范围水灾，目前仍在持续，影响室外施工，家电、出口等消费减少，终端需求环比减弱。7月以后进入淡季，民用消费难见回升，但基建、新能源投资、汽车等需求可能加快恢复，房地产销售环比恢复明显，也有望带动投资略有回升，加上价格下跌可能刺激一些高价抑制的消费释放，消费环比回升的预期仍强。宏观经济金融格局转头造成的集体抛空情绪释放结束后，现货矛盾可能支持阶段性反弹。技术上看，铜价跌破7万大平台，月线结构的头部确认，其头部形态目标在2021年初平台区域，目前已经接近。关注在此区域破位后的第一阶段下跌结束的可能。

　　4、总结：美欧月度数据验证经济放缓，美联储加息提速，宏观压力持续增加。商品受宏观数据转向影响集体恐慌性下跌，短线普遍呈下跌加速走势。铜价短线跌幅过大，精废严重倒挂，沪铜的现货矛盾可能逐步影响增大，技术上看急跌接近阶段性下跌目标位，关注6万平台震荡筑底可能，短线波动加剧，不追跌， 急跌适量补货。今日64300-63500。

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