美联储的强硬立场不可持续？逆转路线或引贵金属收益

Keith Neumeyer认为，美联储的强硬立场是不可持续的，这个全球最大的央行可能不仅会在年底前完全停止加息，而且还会逆转路线，降低利率。

在多伦多举行的加拿大探矿者与开发者协会会议上，Neumeyer表示，美联储的货币政策转向可能会在2022年第四季度之前发生，并刺激贵金属的另一轮牛市。

他说：“一旦我们看到美联储支持当前的政策，它今年可能会再加息两到三次……一旦市场真的崩溃，也就是我预计会发生的时候，我认为你会看到美联储改变立场，开始降息。这将是下一个黄金和白银大周期的开始。”

Neumeyer指出，加息不仅会给国内经济增长带来麻烦，还会带来美元走强，对那些债务以美元计价的国家来说，代价高昂。

他说：“美元继续走高，对世界没有好处，因为美国有很多以美元计价的债务，这些债务中有很多是外国和外国公司持有的，他们的成本在上升。世界需要看到美元走低，而实现这一目标的方法之一就是再次降息。”

Neumeyer表示，2022年第4季度的首次降息可能是“小规模的，只是为了让这个过程继续下去”。他说：“他们不会一次降息50个基点，如果他们这么做，就会出现混乱。”

Neumeyer指出，美联储货币政策转向并不意味着，等到美联储改变强硬立场时，通胀将被成功遏制。相反，鉴于美联储不可能像上世纪80年代那样（当时联邦基金利率被上调至两位数），通过充分的加息来对抗通胀，因此美联储今年可能采取的行动只是放弃对抗通胀。

他说：“我认为他们将放弃通胀，我认为他们控制不了通胀，而Paul Volcker通过将利率提高到20%做到了这一点。作为一个年轻得多的人，我们将不会看到20%的利率。我们可能会看到5%，我们已经看到了5%的住房抵押贷款利率，在过去几个月里的成交量大幅下降。那么，美国消费者能负担多少呢？6%， 7%，将会怎样？房地产市场将逐渐停止，而随着食品价格和能源价格处于历史高位，美联储将别无选择。”

Neumeyer发表上述言论之际，美国联邦公开市场委员会（FOMC）在6月15日上一次的会议上加息75个基点，美联储主席鲍威尔暗示，下一次会议可能再次加息75个基点。

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