期中选举不论结果如何 加税难以闯关有利于民

期中选举不论结果如何 加税难以闯关有利于民

有在关注股市动荡的投资人，大多数股民或是经济评论家谴责美联储(Fed)升息速度过慢搞垮经济、美国总统拜登像失智老人，但大多数投资人如果紧盯＂价格＂变动，则常常会忽视了美国财政政策发展接续货币紧缩后的经济体扩张发展。

自老布希时代刻入了共和党执政不加税的基因，然而当前拜登政府财政支出也胎死腹中，但支出计划同时也包含了加税计划，我们对于该问题保持中性看法，无偏向利多还是利空之分。

一、投资人需理性分析每一个数据，无需过度担忧经济衰退

在6/16日美国总统拜登签署2022年海运改革法案，法案一出立马遭受新闻媒体、产业界抨击，并且指出这是最糟糕的法案简直是政治作秀。

不过我们从洛杉矶港口集装箱停留时间观察，集装箱堆积时间确实有效下行。先不论到底是需求放缓还是政策有效，透过数据来说话，供应链瓶颈确实正在好转。

(图一、洛杉矶港集装箱堆积时间 资料来源：The port of Los Angels)

二、聆听总体数据的声音 他会告诉你该贪婪还是恐惧

下图二，去除通胀的实质零售销售数据年增率-0.394%，该数据表现跌落负值原因有二：去年提早消费(early shopping)与通胀侵蚀实质购买力。不过4月个人可支配所得与个人支，分别为2.775%、1.348%，面对去年高基期仍可维持正值，两项数据仍具有韧性。

(图二、蓝线-实质零售销售数据、绿线-可支配所得、红线-个人消费支出 年增率 资料来源：Fred)

然而，民生消费动能受到物价上涨的侵蚀效果有限，我门要做的就要透过数据来判断落底，下图三采用月季增率(SAAR)其数据表现会波动大，不太适合以此作为见顶转折参考指标，不过可以拿来判断落底时间。该数据5月报-14.83%，只要该数据再次转强翻为正值，即可判断民间消费购买力到再此转强。

(图三、实质零售销售月季增率资料来源：Fred)

三、油价下跌反映需求疑虑？应聚焦在可支配所得增加

一样的观念，投资并非看照后镜，现在的利空会变成未来的利多，伴随着股市下跌油价也随之下行，我们认为原物料价格高企问题不是出在供需，而是炒作！

笔者建议现阶段不应该以终端需求放缓来评估油价下跌，更应该聚焦在可支配所得终将提升。历史价格之所以会不断重演，除了投资人的心理预期极度悲观，但大多都忘了价格的背后是价值，而创造价值的是生产力。

四、不加税、减税就是利多！

美国总统拜登于20日表示暂停征收每加仑18.4美金联邦汽油税，笔者认为该法案很难不过，怎么说呢？

政治角之下共和党也背负着民意压力，试想如果该法案如果能顺利通过，功劳绝对事在民主党身上，可是该法案因为共和党反对而无法通过，那么责任就会在共和党。

从赛局理论的角度来看，共和党不得不同意该法案拍板。

拜登有没有积极作为？应该有吧！

经济体需不需要担心？无需担心！

黄金好不好做？非常难做，需要耐心。

黄金技术面分析

关注下方支撑位1824-1825，该位不破则延续多方思路，仍视黄金为反弹格局。下破该位则建议投资人保持空手观望。波段空方投资人1890-1891目标暂无调整。

支撑：1824-1825

压力：1837-1838/1857-1858/1890-1891

【以上内容仅供参考，不代表宝汇投资立场，坚定自己的思路，做好相应风险控制】