油价降温会是美国经济救星吗

油价降温会是美国经济救星吗

美国通货膨胀主要问题在能源与食品价格，核心通膨则主要贡献来自服务业价格包含住宅、交通运输、医疗等服务 ，加上具有价格僵固性特质，与疫后出游旅行潮，预期6 月通膨数据维持在高档，根据Bloomberg预估模型6-8月CPI仍有挑战9%可能。上周大宗商品价格出现明显回落，主要受全球利率紧缩对未来经济充满疑虑，油价单周下落-9%、天然气更是下落-21.5%，黄豆与小麦分别下跌-2.49%与-3.41%，仅玉米小涨1.45%，CRB大宗商品指数自330美元跌回315美元之下，究竟在供需面是否真出现缓解，还是高档震荡而已？

观察油价通胀之首，EIA6月短期能源展望报告，2022年平均为102.47美元(较5月报告上调了4.27美元)，2023年平均为93.24美元(与5月报告持平)，由下图观察到EIA价格预测与原油期货价格于今年缓步下降，但仍在100美元/桶之上，对于通胀缓解恐来的太慢。美国国内产量目前来到1200万桶/日，距离疫情前的13000桶/日，差距仍大，加上长期俄油下滑幅度仍有 110 万桶；OPEC 仍面临闲置产能不足疑虑，2022、 2023 年每日产量都被下调，需求反升下，供需面并没有明显逆转。

(图为：EIA油价预测图；资料来源:EIA)

由FedWatch加息预期来观察，利率决议后年内14码概率最大，15码概率缓缓上升，伴随13码滑落，以债券市场来做观察并未出现大宗商品价格滑落现明显变化。

(图为：FedWatch升息机率；资料来源:财经M平方)

依经济学，供给侧不足带起的的恶性通涨，仅靠央行加息弱化需求并无法对症下药，更大的是经济硬着陆，在联邦利率预期不断攀升下，消费排挤、实质收入减少，进而影响到股、债与房市，美国经济命悬一线。

技术面部分

上周五黄金回落至1835-1837一带，为小时格局W底翻扬经线位置一带，将成为短线多空分水岭，行情如能在颈线附近震荡逐出小底部，将有利于金价反弹；反之，价格跌破，上周反弹将告一段落。

(图为：黄金4小时线图)

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