晓东聊股事｜如何正确看待上市公司分红

　　胡晓东

　　国信证券股份有限公司北京成府路证券营业部综合理财一部部门总经理

　　胡晓东，中国人民大学金融学硕士、多次获得国信证券“全国百佳财富顾问”、国信证券“全国十佳投资顾问”等称号。他拥有超过十年证券从业经历，推崇基本面选股与技术面选时相结合，对于根据市场风格变化在各类资产间均衡配置从而实现风险相对可控情况下实现收益最大化经验丰富。投资风格以稳健著称，经过多轮牛熊市的历练，形成了一套相对稳健的投资方法，能够长期为高净值客户提供有价值的投资资讯指导。擅于根据市场环境，针对不同风格、不同特点和风险偏好的客户提供有针对性的资产配置方案，涉及股票、基金、债券、固定收益类产品的组合策略等。证书编号：S0980612070012

　　作为券商经纪业务条线工作多年的一员老兵，平时跟个人客户打交道较多，也能了解到客户常见的一些疑惑和各种问题。

　　关于股票分红，不少客户对此是一知半解，印象中不止一位客户做过以下操作：在上市公布分红方案后，在登记日之前买入有分红方案的股票，等拿到分红后再卖出该股票，后来发现分红没占到便宜，反而有小幅亏损。那该如何正确看待分红，今天就该话题做简单探讨。

　　个人认为，对于中短线投资者来说，分红意义确实不大

　　，因为分红第二天除权除息，总市值或者说总资产没变。如果扣除红利税，分红后账户资产会出现小幅亏损。一些投资者寄希望于分红后能够填权，但能否填权是个未知数，毕竟影响股价短期走势的因素众多。

　　对于五年十年或者更久长期投资者来说，分红有一定意义：

　　第一、分红是一种合理的投资退出方式：

　　对于长期投资者来说每年能固定收到一笔分红，几年累积下来，能大大降低投资成本。实际上就是一种合理的投资的退出方式。比如你投入100万，每年能拿回分红5万，20年就可以把投资全部收回。而实际上如果分红逐年提高，只需要10几年，就可以把投资全部收回。

　　第二、分红再投入，提高收益。

　　对于当前的破净的银行股投资者而言，分红再投入，等于用分红的钱，可以继续买入破净的股票。1块钱当2块钱花，提高了自己的股份占有数。通过分红再投入，可以提高的收益至少与股息率基本上相同，因为你的股份数相应地提高了。同时，一元钱在公司产生的资产收益率没有变。

　　第三、以股权的思维方式投资。

　　价值投资的第一条原则就是：股票不是一张可以交易的纸，而是公司所有权的一部份。所以，我们买入公司的股票，不是为了更高的价格卖出去，而是拥有了公司的一部份所有权。作为小股东，这部分所有权不能让你有决策权，但是却拥有了股息的权利。股息就是股权思维投资的结果。

　　所以，分红对于长期投资者来说，是比较有意义的。

　　胡晓东

　　国信证券股份有限公司

　　北京成府路证券营业部综合理财一部部门总经理

　　胡晓东，中国人民大学金融学硕士、多次获得国信证券“全国百佳财富顾问”、国信证券“全国十佳投资顾问”等称号。他拥有超过十年证券从业经历，推崇基本面选股与技术面选时相结合，对于根据市场风格变化在各类资产间均衡配置从而实现风险相对可控情况下实现收益最大化经验丰富。投资风格以稳健著称，经过多轮牛熊市的历练，形成了一套相对稳健的投资方法，能够长期为高净值客户提供有价值的投资资讯指导。擅于根据市场环境，针对不同风格、不同特点和风险偏好的客户提供有针对性的资产配置方案，涉及股票、基金、债券、固定收益类产品的组合策略等。

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