事件分析 | 俄罗斯央行或将锚定汇率 卢布还会继创新高？

　　因卢布汇率已升至近7年以来的最高水平，加之俄政府担忧汇率涨势过猛会削弱出口竞争力，俄罗斯决策者层对设置卢布汇率目标进行了探讨。受此影响，周二（6月21日）卢布汇价短线拉升，盘中美元兑卢布跌破55.30关口，其日内涨幅一度超2.17%。面对此种行情，市场普遍认为，在俄当局设置汇率目标的背景下，卢布汇率还会继创新高。

　　俄罗斯央行或将锚定汇率

　　据悉，自东欧紧张形势爆发以来，卢布持续走强，其中美元兑卢布汇率跌幅达35%，是全球货币汇率中表现最佳的。值得注意的是，在此期间，俄罗斯央行不仅将基准利率下调了1050个基点，还放松了应对西方制裁而实施的资本管制，但仍难以阻挡卢布的上行趋势。业内人士表示，卢布汇率涨势过猛引发了关于锚定卢布汇率目标的讨论。

　　鉴于卢布汇率太过强势，俄罗斯央行副行长Alexey Zabotkin在讲话中称，决策层讨论了设定卢布汇率目标和优先考虑经济增长的问题。如果俄央行设定卢布汇率目标，卢布汇率涨势过猛的情况将得到缓解，俄罗斯经济增长率也会明显提升，其出口亦会更具竞争力。

　　摩根士丹利首席经济学家Lukman Otunga表示，东欧紧张形势爆发以后，欧美各国就将俄罗斯从国际金融体系中孤立出来，卢布汇率也随之就像坐过山车一样起伏不定。但在俄当局施强制外汇销售，并要求一些能源产品买家用卢布支付后，卢布汇率走势反转，并成为年内表现最佳货币，以至于强势卢布引起了政策制定者的担忧。

　　美银美林政策研究员Colin Cieszynski指出，尽管过高的汇率导致出口下降，并对国际收支产生不利影响，但俄罗斯出口是能源相关的商品，且市场需求远大于供给，故而汇率走高不会影响市场对卢布的需求。因此，俄罗斯央行锚定卢布汇率目标的作用将十分有限。更多外汇消息，请关注下载外汇天眼APP，全球交易商监管查询APP。

　　卢布汇率或会继创新高

　　在俄罗斯当局对卢布汇率目标进行了讨论后，作为市场的反应，周二（6月21日）卢布汇价短线拉升，盘中美元兑卢布跌破55.30关口，其日内涨幅一度超2.17%。面对此种行情，投资者普遍认为，锚定卢布汇率目标的作用有限，后继卢布汇率还会继创新高。

　　针对锚定汇率效果可能有限，各大机构投行就卢布后市行情，纷纷发表了自己的看法，具体内容如下：

　　汇丰银行外汇策略分析师David Madden表示，“在俄罗斯对欧洲供应的所有天然气中，通过卢布支付的天然气比例已达到90%到95%。这既是外界认为锚定卢布汇率效果不佳的原因，也是卢布汇率走强的关键。鉴于欧洲能源短缺，卢布需求量还会增大，预计卢布汇率还会继创新高。”

　　德意志商业银行外汇策略分析师James Steel撰文称，“俄当局是否会放弃浮动汇率制，改为锚定汇率的讨论目前仅处于专家层面。鉴于俄罗斯收紧了对欧洲天然气的供应，表明俄央行不太可能考虑实施盯住汇率制。在这种背景下，卢布将迎来巨大利好，后期走势势必再创新高。”

　　综上所述，俄罗斯主要出口能源相关的商品，且市场需求远大于供给，故而俄罗斯央行锚定卢布汇率目标的作用将十分有限。鉴于欧洲能源短缺，且卢布需求量还会增大，预计卢布汇率还会继创新高。