美联储加息75个基点，“坚决承诺”降通胀，美股全线收涨 | 2022年6月16日专讯

　　联储局加息75个基点后，美股和国库券上升

　　欧洲股市和债券报升，欧洲央行召开紧急会议，商讨欧元区非核心债券息差上升

　　亚洲股市个别发展，大致走低，受加息担忧影响，中国5月份的活动指标则胜预期

　　美联储加息75个基点，“坚决承诺”降通胀，美股全线收涨 | 2022年6月16日专讯

　　美股周三上扬，市场认为联储局决定加息75个基点，反映当局有意领先通胀曲线。投资者亦评估其声明及最新经济预测，当中未有预测衰退；主席鲍威尔指出，他预期75个基点的变动不会常见。标普500指数高收1.5%，纳斯达克指数则升2.5%。

　　美国国库券报升（息率大跌），跟随欧洲政府债券的升势，且联储局大幅加息75个基点后，投资者稍为下调联储局下月收紧政策步伐的预期。主席鲍威尔淡化持续加息75个基点的可能性。最新经济预测亦显示，2024年的利率将由2023年的3.8%降至3.4%。十年期国库券息率跌19个基点至3.28%，而两年期息率跌24个基点至3.19%。

　　欧洲股市周三报升，扭转过去数个交易日的小部分跌幅，因欧洲央行暗示准备保障欧元区较弱势的国家免受借贷成本上涨的影响。继非核心债券价格近期大跌后，欧洲央行召开紧急会议，商讨潜在工具以应付政府债券息率不必要地急升。整体而言，道琼斯欧洲50指数升1.6%，金融股领涨。英国富时100指数升1.2%。

　　欧洲政府债券急升（息率下跌），欧洲央行召开紧急会议，研究应付欧元区借贷成本增加的工具。意大利十年期政府债券息率跌36个基点，与德国政府债券的息差收窄约25-30个基点。此外，英国十年期政府债券息率跌12个基点。

　　联储局公布政策决定前夕，亚洲股市周三个别发展，但普遍走低。日本日经225指数跌1.1%，投资者观望日本央行周五举行的政策会议。印度Sensex指数跌0.3%，市场持续忧虑国内和全球高通胀和货币政策收紧。中国股市逆市上扬，5月份活动指标胜预期，利好市场气氛。中国人民银行亦将1年期中期借贷便利（MLF）利率维持在2.85%，避免与美国政策出现进一步分歧而对人民币构成压力。人民币兑美元上升。中国上证综合指数升0.5%，香港恒生指数则升1.1%。

　　油价周三下跌，联储局自1994年以来最大幅度地上调政策利率，且据美国政府报告显示，上周汽油需求略跌，低于其季度标准，原因为油价创新高。7月份美国油价低收3.0%至115.3美元。

　　主要数据公布及市场事件

　　昨日

　　美国联邦储备局（联储局）继5月份加息50个基点后，在6月份会议上将联邦基金利率的目标区间上调75个基点至1.50-1.75%。主席鲍威尔提及5月份消费物价指数通胀和消费通胀预期均高于预期，为促使FOMC加息75个基点的主要因素。他亦暗示，下次会议进一步加息50或75个基点的可能性最高，预期基金利率在年底将达到约3.00-3.50%，与政策收紧一致。联储局官员目前预期2022年底联邦基金利率的中位数为3.4%，较3月份的预测高出整整150个基点，预期2023年将会再适度收紧，让基金利率达到3.8%的高位。政策收紧更趋明显，加上通胀上升令收入受挤压影响消费开支，促使联储局分别将2022年及2023年的增长预测下调1个及0.5个百分点。另一方面，这意味当局上调失业率预测；联储局现时预计，未来数年，失业率将由目前的3.6%升至2024年底的4.1%。鲍威尔亦指出，虽然联储局致力遏止通胀，但具体行动将视数据而定，一旦政策利率处于较为正常的范围，将可有更多「选项」。

　　美国5月份零售销售跌0.3%（环比），市场预期为升0.1%（环比）。数字下跌乃受家庭气氛低迷和物价高企影响，但也可能反映开支由商品转向服务的正常化过程。例如公布内唯一的服务业类别（餐饮服务和餐饮场所）在5月份急增0.7%（环比），预期2022年第二季的整体实际消费仍可录得3.0%（环比年率化）稳健增长。撇除波动较大的汽油和食品类别，零售收入略增0.1%（环比），低于预期的0.3%（环比）。

　　中国5月份的活动指标胜预期，反映放宽防疫限制的作用，惟复苏仍然不平衡。工业生产继4月份跌2.9%后，意外增长0.7%（同比），汽车生产显著复苏与出口向好一致，因疫情防控措施（尤其是上海）导致的生产限制和供应链中断开始稍为缓和。零售销售的按年收缩由4月份的-11.1%，收窄至-6.7%，汽车销售和其他一些商品销售反弹，但餐饮开支仍然不振。防疫措施及就业和收入前景转弱，使消费气氛受压。最后，城市固定资产投资略有改善，主要受惠于基础设施投资复苏向好，且制造业资本开支相对稳健，这抵消了房地产投资持续弱势的打击（房地产市场活动持续疲弱）。受惠于上海复工复产和政策支持加强，6月份的增长动力应可进一步改善。

　　如预期所料，巴西央行把SELIC政策利率上调50个基点至13.25%。官员重申，有必要将货币政策进一步推向限制性区间，惟经考虑已经实施的进取紧缩政策，及增长迅速放缓的可能性，当局将需要审慎行事。官员判断通胀前景的不确定性近期增加，部分原因是立法官员提议限制能源和电讯税项。这些行动或可大幅降低2022年的通胀，但在未来数年将稍为增加物价压力。

　　今日公布的经济数据 (2022年6月16日)

　　美国近期房屋建筑行业的数据回落，趋势可能在5月份延续，由于联储局的政策持续鹰派影响到按揭贷款利率，新屋动工（跌环比1.8%）和建筑许可（跌环比2.5%）均下跌。虽然需求强劲和低库存推动价格进一步高于其长期趋势，但据近期建筑和房屋市场指针显示，数字放缓的范围扩大。

　　预期英国央行货币政策委员会将在6月份会议上将央行利率上调25个基点至1.25%。自上次会议起，劳动市场的升幅高于预期，当局亦已公布财政措施。此外，4月份消费物价指数通胀达到9.0%（同比），油价上涨，反映通胀面对上行风险，而调查和增长数据表现参差。