【狮子国际】美联储加息幅度为28年来最大，全球资本场掀起了一阵“腥风血雨”

这是今年美联储第三次加息了，5月加息50个基点的时候，美联储主席鲍威尔曾表示如果后续通胀数据符合预期，美联储在6月和7月加息50个基点是合理的，一度缓解了当时市场对于更激进加息比如6月加息75个基点的担忧。

然而，随着上周五美国最新出炉的5月通胀数据再度“爆表”，CPI同比涨幅高达8.6%，续创40多年来的最高纪录，使得美国通胀见顶的预期落空，预测美联储将激进加息75个基点的声音占据上风。

美国为什么会面临如此严重的通胀呢？话还要从两年前说起。

2020年新冠疫情爆发后，为了应对疫情对经济的冲击，美国疯狂印钱放水，比如1.9万亿美元的经济救助计划，可以说是开启了“直升机式撒钱”模式，市场上钱多了物价就涨了。

同时老百姓手里有钱了也会刺激消费需求的增加，再加上疫情破坏了全球供应链的正常运转，加剧了供需的不平衡，“物以稀为贵”。

进入2022年，俄乌冲突使得全球原油和其他大宗商品价格进一步攀升，美国和欧洲国家的通货膨胀更上层楼，多重因素叠加所以出现了我们看到的5月美国CPI同比增速达8.6%的现状。

另一方面，通胀高企迟迟未能缓解也与美国政府判断失误、动作迟缓有关。尽管一些经济学家很早就警告通胀风险，但包括美联储、拜登政府经济顾问团队在内的决策层一直坚持“通胀暂时论”，维持量化宽松政策，直至高通胀难以化解。

理论上来讲，加息对于风险资产确实是一个利空。加息会导致美债收益率上升，而美债收益率是全球风险资产定价的锚，这个锚拔高了，的确会使得权益市场尤其是成长股在估值方面承受一定的压力。虽然说实际加息一个月内，对于大多数国家股票市场都会形成明显冲击；

但是在整个加息周期内，全球主要指数上涨概率较高，也就是说加息并不会改变资产长期向上的趋势。

本次美联储加息周期始于今年3月，所以说加息事件本身是在市场认知范围内的，市场早就在抢跑美联储消化加息的预期了。

不过预期也在跟随美国通胀数据发生变化，从一年加息7次每次加息25bp，到6月、7月每次加息50bp，再到现在市场担心可能单次加息75bp，可以说是不断攀升。

所以说现在对于市场来说更为关键是后续加息路径如何演绎、加息的终点在哪里、如果美国经济因加息衰退，全球是否有可能进入滞胀。

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