【原油期货日报】

　　后市观点

　　端午假期强势拉升之后，国际油价再次在120美元附近展开拉锯，周一油价小幅回落，欧洲柴油继续大幅冲高显示供应吃紧，美国汽油暴涨之后有所回落，原油市场月差小幅走弱，远月延续强势显示后期展望仍然是相对偏紧。美国加大成品油出口，据能源分析公司Vortexa数据，本月到目前为止，美国墨西哥湾沿岸的汽油和柴油出口装载量达到194万桶/日。按照这个速度，6月份的出口量将是2015年有数据统计以来的最高值。其中，柴油的出口量达到112万桶/日。

　　投资者在当前高位区域权衡原油市场后市演绎的可能，随着油价继续大幅走高，尤其是欧美成品油市场的持续强势，通胀压力继续施欧美政府，迫使主要消费国动用尽可能多的策略来缓解石油市场供应紧张局面，而消费国可能推出的降温措施也正是多头在推涨油价时需要注意的风险因素。由于供应紧张的担忧有所升温，从5月下旬开始油价有再次加速上攻迹象，基于当前原油市场整体库存仍然是低位，且在消费旺季到来之际，欧美油品市场库存紧张局面难以缓解，这也让油价的强势格局难以出现大的转变，这是对当前油价的基本判断。

　　但是考虑到凡事都有二面性，原油紧张的供需格局在推升油价同时，高油价也会反作用于供需二端，尤其是但油价冲至120美元之后，高油价对需求的抑制将成为市场重新关注的点。当前油价强势格局预计仍会延续，但上涨过程预计不可避免的会出现高位震荡折返行情，需注意节奏把握。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收跌1.63美元，跌幅0.31%,报118.5美元/桶；布伦特主力原油期货收跌0.21美元，跌幅0.18%，报119.51美元/桶；INE原油期货收跌0.55%，报745.5元。

　　【2】美元指数涨幅0.61%,报102.4；港交所美元兑人民币跌幅0.54%,报6.6504；美国十年期国债跌幅0.76%,报117.94；道琼斯工业指数涨幅0.05%,报32915.78。

　　近期要闻

　　【1】全球石油贸易巨头荷兰维多集团高层人士6月5日说，美国政府可能默许伊朗在仍受美方单方面制裁的情况下向全球市场出口更多石油，以期平抑国际油价、从而减轻美国国内汽油价格高涨带来的经济和政治压力。

　　伊朗核问题全面协议相关方在奥地利首都维也纳围绕美伊恢复履约已进行多轮谈判，但迟迟未有结果。不过，维多集团亚洲区主管迈克？米勒5日在阿拉伯联合酋长国智库海湾情报社一档播客节目中推测：山姆大叔或许会允许多一点受制裁的（伊朗）石油流出。

　　按照米勒的分析，假如平抑美国汽油价格成为今年11月美国国会中期选举的主导性议题，“大家可以预见，美国或许会在一定程度上对那些受制裁原油的出口更加睁一只眼闭一只眼”。

　　希腊本月3日证实，将按照美国财政部要求，把今年4月从一艘俄罗斯籍油轮扣下的11.5万吨伊朗原油运到美国，以配合美国制裁措施。为报复希腊扣油举措，伊朗5月27日扣留两艘希腊油轮。米勒认为，尽管要求希腊配合制裁，美国不大可能会对更多伊朗海运石油实施扣留。

　　据报道，如果维也纳谈判达成协议，伊朗将获准每天向国际市场额外出口50万至100万桶原油，足以压低油价。伊朗眼下还利用海上储油设施储存大约1亿桶原油，随时可以投放国际市场。只是，维也纳谈判自3月以来陷入停滞，石油交易商对于达成协议的前景越来越悲观。

　　【2】印度寻求从俄罗斯石油公司增加俄油进口量；

　　① 印度寻求增加俄罗斯石油进口量，印度国有炼油厂渴望从俄罗斯石油公司采购更多大幅折价的原油。据了解印度国有炼厂采购计划的知情人士透露，它们正在集体敲定和获取为期六个月的俄罗斯原油供应新合约。他们表示，将由俄罗斯石油公司交付，卖家势将负责航运和保险事务。

　　② 如果敲定，这些供应协议将独立于印度通过其他协议已经从俄罗斯采购的原油。采购规模和价格等细节仍在与势将为所有货物提供全部融资的印度银行进行磋商。因讨论未公开，知情人士要求匿名。知情人士补充道，随着嘉能可等主要国际贸易商结束交易，印度炼厂将越来越多地从例如俄罗斯石油公司等企业进行直接采购。

　　③ 印度国有炼厂包括印度石油有限公司、印度斯坦石油有限公司和巴拉特石油公司，民营炼厂为印度信实工业公司和Nayara能源有限公司，后者由俄罗斯石油公司持有部分权益。国有和民营企业的采购活动分开进行。

　　【3】在俄罗斯石油大幅减少的情况下，欧盟不得不展开自救行动，加紧脚步寻找俄罗斯石油的替代来源。

　　除了有剩余产能的沙特阿拉伯和阿联酋，利比亚也表示将恢复最大的油田Sharara的生产。该油田的产能在30万桶每日左右，因4月抗议总理下台而被暂时性关闭。据跟踪，利比亚5月的原油出口量平均每天只有71.9万桶，但随着生产活动的恢复，有望逐渐回升到年初的120万桶每日。最新消息是在经历短暂重启后，利比亚Sharara油田再度暂停生产。

　　增产之外，欧盟国家也在寻求定向补充。

　　如法国就直接和阿联酋对话，希望由其来供应替代俄罗斯的原油。法国的金融部长Bruno Le Maire在周日强调：“我们正在寻找俄罗斯石油和天然气的替代品。举个例子，阿联酋可能是一个解决方向，至少暂时地代替俄罗斯的石油和柴油，而且讨论已经在两国间开启。”

　　更早，德国也与埃及订下协议，增加从埃及进口的石油。

　　另一方面，对欧盟国家来说，两害相权取其轻。在俄罗斯是目前最重要的制裁目标的情况下，其它国家的禁令可以暂时先放下。

　　据外媒报道称，美国将允许意大利的Eni SpA和西班牙的Repsol SA最早在7月恢复与委内瑞拉的石油交易。据悉，美国国务院在一封信中为这两家公司将委内瑞拉石油运往欧洲开绿灯，但消息人士称预计产量不会很大。

　　委内瑞拉此前因政治问题被欧美联合制裁，其中就包括禁止进口委内瑞拉石油。目前，美国提供的欧洲石油进口通道为：让欧洲的公司与委内瑞拉国营的PDVSA建立合资企业，将货物计入未偿债务和逾期股息运往欧洲。

　　在制裁俄罗斯上，欧美已经尽到最大的努力，甚至不惜放松对其它国家的制裁。但结果真的能如其所愿吗？