美债前景几何？对冲基金与资管公司出现分歧

当传统基金经理认为全球债券抛售最严重的时刻已经过去时，对冲基金却在加倍押注美国国债走低。 

根据商品期货交易委员会（CFTC）的数据，杠杆基金上周将美国主权债务的空头头寸增加至2020年10月以来的最高水平。该数据已经过调整，赋予长期债券更高的权重。根据调整后的数据，包括养老基金、保险公司和共同基金在内的资产管理公司将美债多头头寸增加至2020年4月以来的最高水平。

Asset Management One Co.驻东京的全球固定收益基金经理Akira Takei表示：

“许多资产管理公司在看到中长期投资价值时买入，而对冲基金则试图从市场的任何波动中获利。美债被低估了，债券市场最糟糕的时期已经过去。”

彭博编制的一项指数显示，随着美债价格自去年11月以来首次出现月度上涨，这两种投资者之间的立场出现了差异。美国10年期国债收益率已从5月初的3.20%降至2.74%，原因是市场担心美联储激进加息将打击全球经济增长并可能导致经济衰退。 

摩根大通和摩根士丹利都预测，美国国债最糟糕的暴跌似乎已经结束。他们在最近几周均表示，债券市场已经消化了对抗通胀所需的加息。其他因素也促使投资者对全球债券的态度变得更加积极。 

野村控股策略师Andrew Ticehurst表示：

“随着一些美国数据疲软、股市走弱以及部分美联储官员发表更鸽派的言论，市场认为美联储可能不必像之前认为的那样激进地加息。包括美债在内的许多资产类别都回到了中枢价格区间，但这也反映出市场看法不一的事实。”