美元好日子到头了？

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　　上海

　　本周将迎来美联储会议纪要，预计会进一步夯实市场对美联储激进加息的预期，这令多头有所顾忌。

　　美联储方面：

　　美联储博斯蒂克建议9月暂停行动，评估加息对通胀和经济的影响

　　亚特兰大联储主席博斯蒂克周一表示，在未来两个月预期均加息50个基点后，美联储暂停进一步加息，评估行动对通胀和经济的影响，“可能是合理的”。博斯蒂克在向亚特兰大扶轮社发表讲话时称，“夏季过后……我认为行动在很大程度上将取决于我们开始看到的基本面动态，”包括美联储正试图遏制的通胀，以及更高利率对经济的影响。

　　博斯蒂克称，“我认为9月暂停行动可能是合理的。”

　　博斯蒂克的此番发言是迄今最公开的暗示，即美联储可能会看到通胀方面取得足够的进展，或者经济出现足够的疲软迹象，从而最早在9月暂停加息，以评估形势。投资者预计美联储今年将继续加息，年底联邦基金利率目标区间将达到2.75%-3%。博斯蒂克的一些同僚呼吁更激进地加息，使利率达到3.5%，这将意味着在美联储今年剩余的所有会议上均加息50个基点。

　　博斯蒂克称，他预计行动将不会那么激进，年底联邦基金利率将在2%-2.5%的区间。

　　他表示，尽管存在可能不得不采取更激进行动的风险，但“我是一个乐观主义者，我假设到那时通胀将肯定已经开始回落”。

　　即便如此，人们愈发担心全球经济增长放缓，以及美国经济面对利率上升、股市下跌和其他即将到来的调整之际，韧性能有多大。博斯蒂克表示，例如，他预计未来几周借贷成本上升的影响可能会加速显现，因抵押贷款利率上升将导致潜在买家被挤出房地产市场，且家庭和企业出于对经济前景的谨慎而放慢购买速度。

　　博斯蒂克表示，目前的挑战是，美联储将在“刀尖上”行走，一方面不能将利率提高到可能导致经济衰退的水平，另一方面还要确保采取足够的措施遏制物价上涨。

　　“未来几个月，经济对加息的反应将会加快，”他称，“如果不能随机应变，我们的行动就有可能不断偏离这些市场已经找到的平衡点。”

　　诺奖得主痛批美联储加息只会扼杀经济，斯蒂格利茨建议从供给侧着手。

　　①诺贝尔经济学奖获得者约瑟夫·斯蒂格利茨表示，美国经济需要的是在供给侧进行干预，而不是由美联储来加息，因为这种做法控制不住通胀。②“提高利率并不能解决通胀问题，” 这位哥伦比亚大学教授在瑞士达沃斯世界经济论坛上对彭博电视的Lisa Abramovicz和Tom Keene说，“这不会创造出更多的食物。这种做法只会增加困难，因为大家将无法进行投资。”③斯蒂格利茨说：“提高利率并不能解决通胀问题，也不能创造更多的食物。”④美联储几天后就将发布最新的货币政策会议纪要，可能会进一步揭示其日渐激进的紧缩立场，包括本月早些时候加息50个基点时的考虑。斯蒂格利茨认为应该另辟蹊径。⑤“要做的是在供给侧进行干预，” 他说，“拜登总统试图做的一件事是加大对孩子的照顾，让更多的女性可以进入劳动力市场，从而把受到限制的劳动力供应释放出来。”⑥这位经济学家认为，无论是在美国还是在全球，食物生产也应该是当务之急。⑦“我们美国以前是有食物过剩的，我们可以恢复这一点，”他说，“至少努力在全球范围内竭尽所能来增加供应会对解决这个问题有帮助而不是造成萧条。”⑧他还说，“通过提高利率来扼杀经济，在任何时候都解决不了通胀问题。”

　　针对美元走势，富国银行认为，未来几周，随着投资者消化令人失望的经济数据，以及对美联储鹰派程度的预期达到顶峰，美元涨势将会停顿并进入盘整走势。

　　富国银行外汇策略师Erik Nelson在周一的报告中写道，鉴于美联储已经暗示可能在未来两次会议上每次加息50个基点，并降低了以更大幅度加息的可能性，所以美元近期内不太可能上涨。

　　美联储的鹰派程度似乎终于稳定下来，与此同时，欧洲央行将政策紧缩预期提前。这种央行动态的变化限制了美元的上行空间，不过美联储可能会在今年晚些时候变得更加鹰派，这取决于通胀的演变情况。

　　Bleakley Advisory Group首席投资官Peter Boockvar在一份报告中表示，美元一直以来所拥有的支持因素只有利差和美联储更激进这两项。现在，其他央行加入进来，开始以更显著力度紧缩货币政策，所以差距正在缩小。

　　嘉信理财期货和外汇部门董事总经理JB Mackenzie表示。美元是稍作喘息还是继续下跌，将取决于美联储的消息。他将密切关注美联储本周将公布的会议记录，以寻找政策线索。

　　根据美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据，上周投机客持有的美元净多仓下滑，此前一周触及11月底以来最高。

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