海通金工｜量化选股周报（2022.05.13-2022.05.20）

　　冯佳睿

　　海通金融工程研究首席分析师

　　S0850512080006

　　投资要点

　　多因子组合表现。上周（2022年5月13日至2022年5月20日，下同），进取组合、平衡组合的周收益率分别为3.27%、2.97%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的周收益率分别为2.17%、2.23%、2.29%、3.16%。上周，进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为0.98%、0.68%。

　　指数增强组合方面，上周沪深300增强组合收益率为3.09%，同期沪深300指数收益率为2.23%，超额收益为0.85%；中证500增强组合收益率为1.51%，同期中证500指数收益率为2.29%，超额收益为-0.78%。

　　基金重仓股组合表现。上周，绩优基金的独门重仓股组合周收益率为4.17%，同期股票型基金总指数收益率为1.68%，超额收益为2.49%。2022年5月以来（2022年4月29日至2022年5月20日，下同），组合累计收益率为8.77%，超额收益为3.31%。2022年以来（2021年12月31日至2022年5月20日，下同），组合累计收益率为-19.49%，超额收益为-0.67%。

　　类专精特新优选组合表现。上周，类专精特新优选组合的周收益率为2.83%，同期中证1000指数收益率为3.16%，超额收益为-0.33%。2022年5月以来，组合累计收益率为9.42%，超额收益为0.20%。2022年以来，组合累计收益率为-20.87%，超额收益为0.94%。

　　盈利、增长、现金流三者兼优组合表现。上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合的周收益率为2.85%，同期沪深300指数收益率为2.23%，超额收益为0.62%。2022年5月以来，组合累计收益率为6.46%，超额收益为4.93%。2022年以来，组合累计收益率为-10.51%，超额收益为6.95%。

　　有基本面支撑的低估值组合表现。上周，PB-盈利优选组合的周收益率为0.94%，同期沪深300指数收益率为2.23%，超额收益为-1.30%。2022年5月以来，组合累计收益率为6.64%，超额收益为5.11%。2022年以来，组合累计收益率为2.05%，超额收益为19.52%。

　　上周，估值-增长优选组合的周收益率为3.13%，同期沪深300指数收益率为2.23%，超额收益为0.90%。2022年5月以来，组合累计收益率为10.12%，超额收益为8.59%。2022年以来，组合累计收益率为-3.22%，超额收益为14.24%。

　　Smart-Beta单因子组合表现。上周，市值多头组合收益率为2.69%，空头组合收益率为2.53%，多头组合相对空头组合的超额收益为0.16%；价值多头组合收益率为2.01%，空头组合收益率为2.81%，多头组合相对空头组合的超额收益为-0.80%；反转多头组合收益率为3.28%，空头组合收益率为1.28%，多头组合相对空头组合的超额收益为2.00%。

　　因子多空收益：小市值、高估值股票占优，反转因子、换手率因子、波动率因子提供正收益。风格类因子方面，小市值股票优于大市值股票，高估值股票优于低估值股票。而技术类因子方面，低涨幅、低波动率、低换手率股票超额收益为正。

　　风险提示：市场环境变动风险，有效因子变动风险。