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“屯粮过冬”？投资者正在大举增持现金，还有哪些资产值得买？

来源外汇天眼 05-18 11:54

投资者正大举囤积现金

5月17日，美国各机构先后公布4月一系列利多的经济指标。在向好的经济数据提振下，已经持续月余阴跌的美股迎来三连阳反弹。

与此同时，美国银行最新公布的一项调查结果显示，随着市场对全球经济增长的乐观情绪降至历史低点，以及市场对滞胀甚至经济衰退的担忧加剧，投资者正大举囤积现金。

投资者大幅增持现金

近日，美国银行的一项调查显示，随着全球经济增长前景跌至历史低点，对滞胀的担忧加剧，投资者正在大举增持现金。

美银5月调查结果显示，投资者的现金水平触及2001年9月以来最高水准，美银将这一调查结果描述为投资情绪“极其悲观”。美银这项月度调查的对象是大型机构投资者，合计资产管理规模8720亿美元。

风险方面，调查也显示，鹰派的央行们被视为最大的风险，其次是全球经济衰退，而对滞胀的担忧升至2008年以来最高。

美银该项5月调查结果还显示：

投资者目前预计美联储在本轮紧缩周期中将加息7.9 次，而4月份调查结果为7.4次。

自2020年5月以来，多数基金经理减持股票资产。

自2020年5月以来，投资者仓位转向最具防御性的版块，公用事业、必需品和医疗保健类股合计净增持约43%。

货币风险被视为金融市场稳定的最大潜在风险，超过地缘政治风险。

标普500指数的“美联储推动式看跌”预计为 3,529，比当前水平低约 12%。

在美国银行的报告中，策略师Michael Hartnett表示，多数投资者认为当前股市有可能即将迎来熊市反弹，但尚未触及最终低点。他在报告中写道，由于预期美联储将进一步加息，市场尚未“完全投降”。

总体而言，美银的报告指出，投资者非常看好现金、大宗商品、医疗保健和必需消费品，而非常不看好科技股、股市、欧洲和新兴市场。

美股还值得买吗？

随着各国央行在通胀居高不下的情况下退出量化宽松，全球股市已经遭遇了自2008年金融危机以来最长的周连跌。不过自上周五以来，随着估值变得更具吸引力，股市出现了小幅反弹。

5月17日（周二），美国各机构先后公布4月一系列利多的经济指标。在向好的经济数据提振下，已经持续月余阴跌的美股迎来三连阳反弹。其中道琼斯指数报收32655点，标普500指数报收4089点，纳斯达克指数报收11985点，分别上涨1.34%、2.02%、2.76%。

过去一个月之中下跌幅度最大的科技类股票是周二股市中表现最强板块之一，例如芯片制造商英伟达上涨4.6%、特斯拉上涨4%、苹果上涨2.4%。此外，在巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司30亿美元大手笔买入以花旗银行为代表的金融股也出现大幅度上涨，花期银行股价上涨达8.1%。

虽然这已经是美股继上周五出现较大幅度反弹之后第三天上涨，但依然难言美股在美联储紧缩银根的大环境下已出现趋势性扭转。包括摩根士丹利的 Michael Wilson 在内的策略师表示，股市未来将出现更多的下跌。

📊此外，在不确定性依旧的当下，美国股市的波动依然巨大。纳斯达克指数在5月的11个交易日中，仅有两个交易日的波动在1%以内。摩根士丹利认为这是熊市之中常见的一种模式。摩根士丹利目前对标普500指数的年底预测仍为3900点，这也意味着股指仍有进一步下跌的空间。

➡➡➡不过，EBRO分析师认为，从中长期来看，美股的潜力还是值得期待。待到美联储紧缩和美国潜在的经济衰退利空出尽，美股或将王者归来。对于那些快速逃离美国市场的资金而言，似乎也没有更多更好的去处，所以一旦市场有新的动向，它们回流的速度会更快。不过，短期而言市场前景并不乐观，投资者还需耐心等待，预计下半年或四季度大概率将迎来转机。