第一上海丨【大市分析】港股在重建稳定性

　　5 月16 日，港股表现震动企稳，恒指连升第二日再涨了有50 多点，继续向上回试20000 点整数关。内地最新公布的4 月份经济数据不佳，包括在上周公布的进出口和信贷数字、以及在周一公布的工业产量和零售销售，都显示经济增速有放慢迹象。然而，随着人民币出现适度贬值后，加上稳增长措施亦正陆续出台，而上海疫情已基本受控，相信对于实体经济以及市场信心，都有望带来支持提振作用。另一方面，已连跌了有六周的美股，有展开超跌后技术反弹的倾向，正如我们指出，相信情况也有助港股增强弹性，而估计20700 点会是恒指目前的首个反弹目标。

　　受到上周五美股大幅反弹的影响，港股出现高开但回压的走势，恒指在开盘初段曾一度上升274 点高见20173 点，但是在近日逐步弹高后有回吐压力，市场谨慎氛围未散，在资金参与度减弱下，大市成交量缩降至不足1000 亿元，是本月4 日以来的最少。受到首套房贷利率下限下调20 个基点的消息刺激，加上监管机构正在协助民营开发商发行境内债，内房股表现相对突出，其中，碧桂园(02007)涨了10.4％，是涨幅最大的恒指成份股，而中国海外(00688)和华润置地(01109)，亦分别上升了有2.15％和0.59％。另一方面，人行提前对到期的1000 亿元人民币MLF 进行等量续期操作，未有增加额度加上中标利率持平在2.85％，消息对内银股构成回整压力。其中，工行(01398)跌0.21％，中行(03988)跌0.66％，但相信高股息可以对内银股带来支撑力。

　　恒指收盘报19950 点，上升51 点或0.25％。国指收盘报6826 点，上升19 点或0.28％。另外，港股主板成交量缩降至有930 亿多元，而沽空金额有174.5 亿元，沽空比例18.76％继续超标。至于升跌股数比例是862：689，日内涨幅超过10％的股票有45 只，而日内跌幅超过10％的股票有19 只。港股通继续录得净流入，在周一录得有逾19 亿元的净流入金额。北水的持续趁低抄进，相信是对港股中长期配置价值浮现的认可。