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PRCBroker | 美国CPI结果追认美联储加息方针

来源 外汇天眼 05-13 13:32
4月份美国消费者物价指数(CPI)备受关注,CPI为观察今后美国金融紧缩的速度,除食品和能源外的核心CPI(同比上涨6.2%,环比上涨0.6%)环比上涨速度在3个月来首次加快。除能源以外的服务(比前一个月上升0.7%)连续4个月上升,确认了除能源以外的通货膨胀也在扩散。

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■4月的美国CPI无法消除通货膨胀长期化的担忧,但同比上涨率已达到峰值。


■美联储加息政策得到确认,但如果出现政策调整的必要,疑虑将再次蔓延。


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4月份美国消费者物价指数(CPI)备受关注,CPI为观察今后美国金融紧缩的速度,除食品和能源外的核心CPI(同比上涨6.2%,环比上涨0.6%)环比上涨速度在3个月来首次加快。除能源以外的服务(比前一个月上升0.7%)连续4个月上升,确认了除能源以外的通货膨胀也在扩散。但是,与去年相比,8个月以来上升速度钝化,4月以后,考虑到去年的基本效果*1已经达到,预计下个月以后钝化趋势也将持续。增速较 3 个月前的 3 个月平均值(按年增长 6.0%)连续第二个月放缓,反映了短期波动,比上年更加灵活。综上所述,与前一个月相比,通货膨胀的基数扩大,虽然很难说这是消除高通货膨胀长期化的忧虑的内容,但与前一年相比,通货膨胀的峰值逐渐消失的趋势变得明显。美联储主席鲍威尔在 5 月 3 日至 4 日联邦公开市场委员会(FOMC)后的新闻发布会上,未必会增加美联储将加息步伐加快至 0.75% 的必要性,0.50% 的利率很可能上述加息可能会继续。


但是,通货膨胀达到顶峰并不表示金融紧缩的缰绳会放松。美联储主席鲍威尔在今后的两次FOMC会议(6月、7月)中明确表示将继续上调0.50%的利率,并提出政策将迅速转向经济中性的货币政策。在外部环境的不确定性增加,前景变得难以预测的情况下,提出2次会议之前的具体政策方针是非常罕见的,明确了容忍经济减速,优先抑制通货膨胀的姿态。随着金融紧缩的着手,为了继续金融缓和而提出的前导方针消失了,明示了当前的紧缩方针,也可以看出意图打消金融市场上蔓延的疑虑。


该方针的前提是继续上调0.50%利率,使通货膨胀趋于稳定,其有效性将取决于今后的物价动向。周三公布的美国 CPI 结果足以证实了美联储的说法。如果由于通胀加速和急剧放缓而导致政策调整的需求增加,预计该指引的可信度将下降,金融市场的疑虑将再次蔓延,届时再做出通告将更加困难。随着货币政策收紧,美联储的沟通将变得更加重要。


*1随着2020年的城市封锁,2020年4月以后物价大幅下行,从2021年4月开始以前一年的低水平为基准持续高物价上涨率。2022年4月以后,这一效应将完全消失。


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