海通策略｜证监会制定碳金融产品标准

　　原创

　　ht_research

　　海通研究

　　重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。

　　荀玉根

　　海通首席经济学家、首席策略分析师

　　S0850511040006

　　投资要点

　　核心结论：①证监会要求投资者沟通内容中增加ESG信息，同时发布了碳金融产品标准，促进我国碳金融事业规范有序发展。②国际ESG披露准则有望于今年底发布，在此框架下中国企业需要进一步完善ESG信息披露。③截至2022年4月29日国内碳配额价格为58.80元/吨，较2022年3月上涨0.43%，我国ESG存续基金总计252只，ESG基金规模约为3476亿元，较2022年3月增长了0.6%。

　　证监会制定碳金融产品标准，促进我国碳金融事业规范有序发展。2022年4月11日，证监会发布《上市公司投资者关系管理工作指引》，提出增加和丰富投资者关系管理的内容及方式，在与投资者沟通内容中增加上市公司的环境、社会和治理（ESG）信息。我们认为，证监会首次将ESG纳入投资关系指引，代表了投资监管的新方向，有助于进一步推动ESG信息披露，鼓励上市公司积极践行社会责任。4月12日，证监会发布《碳金融产品》金融行业标准，在碳金融产品分类的基础上，对具体的碳金融产品实施提出要求；制定了碳市场融资工具、交易工具、支持工具的实施流程，为机构开发与实施碳金融产品提供指引。我们认为，随着国内碳金融创新产品不断涌现，制定完善的行业标准和管理规则，既有助于我国碳金融规范有序发展，也能够促进金融资源进入绿色领域，支持绿色低碳发展。

　　国际ESG披露准则有望年底发布，中国企业需完善ESG信披。4月20日下午，博鳌亚洲论坛2022年年会“构建可持续发展的ESG”分论坛举办。关于ESG披露准则的设立问题，证监会副主席方星海透露，国际可持续发展准则委员会（ISSB）计划年底出台一套ESG披露的准则，准则很可能会被全球采用，目前已经在国际上征求意见，预计2022年年底发布。我们认为，出台统一的ESG国际披露准则能够为上市公司披露ESG信息提供有效的指引和帮助，也有利于投资者充分评估上市公司ESG实践的情况，从而做出正确的价值判断，实现资源的有效配置。这对于中国企业而言，既是机遇也是挑战，中国企业应当积极完善ESG信息披露，提升自身ESG水平。

　　国内外碳配额和ESG基金发行情况。截至2022年4月29日，国内碳配额价格为58.80元/吨，较2022年3月同期上涨0.43%，欧盟碳配额期货结算价为84.01欧元/吨，较2022年3月同期上涨3.1%。2022年4月国内碳市场成交额为145.05万吨，欧盟碳期货成交量为45995.9万吨。国内交易量相较2022年3月同期明显增大，增加 104.8%，国外交易量较2022年3月同期减少-43.9%。截止2022年4月29日，2022年4月ESG基金发行了2只；4月累计发行份额13.46亿份。截至2022年4月29日，我国ESG存续基金总计252只，ESG基金规模约为3476亿元，较2022年3月增长了0.6%。

　　风险提示：国内外疫情反复影响经济复苏，国内外宏观政策收紧。

　　法律声明

　　本微信平台所载内容仅供海通证券股份有限公司的客户参考使用。海通证券不会因接收人收到本内容而视其为客户，且由于仅为研究观点的简要表述，客户仍需以研究所发布的完整报告为准。

　　市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本微信平台所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本微信平台中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

　　本订阅号的版权归海通证券研究所拥有，严禁任何机构或个人引用或转载本平台所载内容。海通证券研究所对本订阅号（名称“海通研究”，微信号“ht_research”）保留一切法律权利。