事件分析 | 美联储5月加息缩表不及鹰派预期 美元上涨空间可能受到限制？

　　因美国第一季度经济已经出现萎缩，加之美联储激进的收紧政策可能加剧经济的衰退，鲍威尔在5月议息会议上平息了对加息75个基点的担忧，并减小了缩表规模。受此影响，当地时间（5月4日）美元指数短线暴跌，盘中跌破102.60关口，整个交易日跌幅一度超0.94%。面对此种行情，市场普遍认为，在美联储5月加息缩表不及预期的背景下，美元上涨空间可能受到限制。

　　5月加息缩表不及鹰派预期

　　据悉，当地时间周三（5月4日）美联储对外公布了5月利率决议。该决议显示，美联储货币政策委员会一致同意会议加息50个基点，以便将联邦基金利率目标区间上调至0.75%-1%，进而尽快将利率上调至中性水平。与此同时，与会委员们否定了6月份加息75个基点的观点，并宣布将从6月开始以每个月475亿美元的速度缩表，小于此前市场预期的每个月950亿美元缩表幅度。尽管美联储5月议息会议的决定是鹰派的，但本次声明远没有美联储鹰派预期的那么强硬。

　　在随后召开的新闻发布会中，美联储主席鲍威尔表示，高度重视通胀上行风险，继续加息举措是适宜的，在接下来的几次会议上，美联储决策者认为再以50个基点的幅度加息应当在选项之内。然而，鲍威尔也明确指出，加息75个基点不在委员会的考虑之中。此外，鲍威尔还指出，政策过于激进将对经济构成负面影响，6月开始美联储每个月缩表规模将缩减至475亿。

　　摩根士丹利首席经济学家Ira Jersey表示，Ira Jersey表示，先前美联储鹰派鼓吹5月可能加息75个基点，使得大幅加息预期迅速升温，而5月议息决议的实际情况却是加息50个基点，这可能使市场错误的解读为缺乏75个基点加息即偏向“鸽派”。

　　美银美林政策研究员Emmanuel Roman坦言，鲍威尔在新闻发布会上的讲话明显不愿以更大幅度加息，不但有意淡化了短期内进行如此大幅度加息的想法，还特意减小了每月缩减购债的规模。这表明美联储5月加息缩表不及鹰派预期。更多外汇消息，请关注下载外汇天眼APP，全球外汇监管查询APP。

　　美元上涨空间或受到限制

　　在美联储决议声明加息50个基点及减少缩表规模之后，作为市场的回应，当地时间周三（5月4日）美元指数短线暴跌，盘中跌破102.60关口，整个交易日跌幅一度超0.94%。面对此种行情，投资者普遍认为，在加息缩表不及鹰派预期的背景下，美元上行空间或将十分有限。

　　针对美联储加息50个基点及减少缩表规模，各大机构投行就美元后市行情纷纷发表了自己的看法，具体内容如下：

　　花旗银行外汇策略分析师Michael Brown表示，周三（5月4日）美联储宣布加息50个基点并减小缩表规模后，6月隔夜美元指数指数掉期合约已经跌回至低点1.36%，此前一度升至1.464%。同时，市场对全年加息幅度的预期也出现大幅回落。在这种情况下，美元走势将受到巨大利空，后期上涨空间或受到限制。

　　加拿大商业银行外汇策略分析师Jeffrey Roach撰文称，这次美联储会议有点乏味。尽管美联储发出了进一步积极加息的信号，且重申了尽快将利率上调至中性水平的愿望，但市场已经消化了美联储的加息预期。由于此次加息未达鹰派预期，这或对美元走势构成重压，预计美元上涨空间将受到限制。

　　综上所述，鲍威尔在5月议息会议上平息了对加息75个基点的担忧，并减小了缩表规模，使得5月加息缩表不及鹰派预期。在这种情况下，市场对全年加息幅度的预期也出现大幅回落，这或对美元走势构成重压，预计美元上涨空间将受到限制。