海通宏观｜美债实际利率转正 ——海外经济政策跟踪

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　　梁中华

　　海通宏观首席分析师

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　　投资要点

　　疫情与疫苗追踪：截至5月2日，美国新增病例持续增加，或与感染奥密克戎亚变体比重持续在高位有关，不过死亡情况仍在持续改善。欧洲和东南亚疫情也在持续改善。

　　政策：日本央行维持宽松。俄罗斯宣布降息300BP，俄罗斯总统普京宣布将俄罗斯出口化肥的限制延长至8月31日。匈牙利加息100BP，今年以来连续3次加息，累计加息300BP。瑞典加息25BP，为2020年1月以来首次加息，为2014年7月以来新高。印尼出口禁令扩大到粗棕榈油和废弃食用油，印尼的棕榈油出口禁令将于4月28日生效。

　　经济：美国经济增速回落，但内需依然较为强劲，短期陷入全面衰退可能性并不大。房价保持高位，美国2月标准普尔/CS房价指数当月同比增长20.2%，不过房屋需求有所下降。通胀或见顶，美国3月核心PCE同比为5.2%，为去年2月以来首次出现下降，各期限通胀预期也较上一周下行。美债实际收益率转正，截至5月2日，美国10年期国债名义收益率上升至2.99%，为2018年11月以来新高；其中，美债实际收益率上行至0.18%，为2019年11月以来新高（不考虑2020年3月疫情冲击的话）。欧洲经济增速大幅放缓，综合考虑经济和通胀背景下，在欧美央行开始收紧货币政策后，美国经济或仍有支撑，而欧洲内需本就疲弱，相比美国来说，已经陷入滞胀。消费者信心小幅回升，但仍然处于历史低位。

　　法律声明

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