海通非银|周报：4月LPR继续不变，Q1基金持仓银行比例提升

　　孙婷

　　海通非银研究首席分析师

　　S0850515040002

　　投资要点

　　近期行业观点：3月的金融委会议指出要保持经济运行在合理区间，保持资本市场平稳运行。除此之外，会议研究了相关问题：关于宏观经济运行，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长；关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施。我们认为这有利于银行板块的资产质量稳定。除此之外，我们认为今年银行板块依然有望呈现较好的业绩，我们维持行业“优于大市”评级。

　　4月LPR维持不变。4月1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%，和3月份保持一样。我们认为考虑到3月份美国加息以及4月份MLF未做调整，此次LPR未做改变也属正常。我们认为后续LPR是否下降依然要取决于美国是否持续加息以及疫情之后我国的经济复苏情况。

　　Q1基金持仓银行比例提升。2022年Q1基金的持仓数据已经全部披露，根据我们统计在所有机构的持仓中，持有银行板块的市值占机构持仓市值的4.03%，和2021年年底相比提升了1.09个百分点，几乎所有的银行的被机构持仓比例都有一定上升，且2022年Q1机构持有银行的市值已占银行流通市值的9.55%。我们认为这充分证明了机构对稳增长逻辑的认可以及对银行基本面的看好。

　　近期表现回顾：04/15-04/22期间，银行板块跌幅2.95%，与沪深300相比跑赢1.24个百分点。其中，国有银行涨幅0.64%，股份制银行跌幅5.21%，城商行跌幅1.06%，农商行跌幅3.42%。

　　个股方面，涨跌幅前列为：南京银行涨幅2.52%，工商银行涨幅1.68%，农业银行涨幅0.65%。涨跌幅后列为：青岛银行跌幅5.21%，江阴银行跌幅5.43%，招商银行跌幅9.25%。

　　风险提示：企业偿债能力下降，资产质量大幅恶化；金融监管政策出现重大变化。