事件分析 | 人民币汇率现“松动” 汇率支撑因素已发生变化？

　　自本月初以来，人民币兑美元汇率的强势支撑出现“松动”，并在波动中释放贬值压力，截至4月21日，在岸人民币兑美元汇率跌破6.4关口，创2021年10月以来新低。除人民币兑美元汇率跌破6.4关口外，反映人民币兑一篮子货币汇率的CFETS人民币汇率指数自3月11日冲顶逼近107后，开始逐渐回落，截至4月15日达到105.8。

　　去年以来，人民币汇率之所以能保持坚挺，来自于“真金白银”的支撑。嘉盛集团资深分析师Joe Perry表示，出口强劲驱动下的庞大经常项目顺差和外资持续流入境内股市债市，是去年人民币汇率保持坚挺的主要原因。

　　数据显示，2021年，我国经常账户顺差3173亿美元，与国内生产总值（GDP）之比为1.8%，其中，货物贸易顺差进一步增加，高达5627亿美元。这表明在出口强劲的助理下，外贸企业所积累的外汇存款亦为人民币汇率提供支撑。

　　汇丰银行跨境业务部负责人接受媒体采访时称，境内外汇存款突破1万亿美元，这其中很大一部分是出口企业的留存外汇。当人民币走强时，出口企业会减少结汇；当人民币走弱时，企业会逢低结汇，但市场结汇多了又会支撑人民币坚挺。更多外汇消息，请关注下载外汇天眼APP，全球外汇监管查询APP。

　　步入四月后，美联储正式开启加息周期等境内外多重因素影响，支撑人民币汇率去年走强的出口、外资流入等因素正在生变，人民币汇率开始逐渐释放贬值压力。

　　摩根士丹利经济Joe Perry认为，随着其他新兴市场国家逐步恢复生产，东方大国出口受益的替代效应也可能减弱，预计今年经常账户顺差将缩窄至2000亿美元左右。从跨境资本流动情况看，今年沪深港通项下北上资金整体流入规模预计将小于去年，境内债市的外资流入规模预计也将较去年放缓。