研究部快讯：海信家电(921)、石四药集团(2005)

　　资讯由辉立研究部快讯提供

　　黄玮杰先生(Louis Wong) 辉立证券董事

　　见证过去三十多年香港股市每一个牛市和熊市，可谓实战经验丰富。现为香港多份财经报章杂志专栏作家，并为电视台及电台担任客席主持。

　　海信家电

　　(921)

　　解构：

　　海信家电(921)积极推进智慧新生活战略，发挥家电全品类及海信集团智能科技的领先优势，持续升级家电智能终端，完善智能化场景和生态建设，实现智慧家庭到智慧社区、智慧城市的无缝对接。集团业务主要包括三大板块﹕暖通空调业务(包括中央空调业务和家用空调业务)、冰洗业务(冰箱和洗衣机)、汽车空调压缩机及综合热管理业务。今年第一季度，集团实现营业收入183.03亿元人民币，较去年同期增长31.35%；股东应占净利润为2.66亿元，增长22.1%。扣除非经常性损益后股东应占净利润为1.86亿元，增长39.5%。(笔者没有持有上述股票)

　　策略：

　　买入价$8.00，目标价$9.00，止蚀价$7.50

　　辉立证券研究部

　　石四药集团

　　(2005)

　　解构：

　　石四药集团（02005）公布截至2022年3月底止三个月之未经审核营业额为17.33亿（港元．下同），按年增加40.8%。毛利约10.19亿元，较2021年同期增加29.5%；然而，毛利率下降5.2个百分点至约58.8%，主要原因是原料药所占营业额的比例有所提升，而原料药的毛利率低于药物制剂。盈利方面，股东应占溢利较2021年同期增加56.5%至约3.03亿元；录得增长的主要原因是原料药营业额大幅增加267.1%，当中咖啡因系列产品的营业额大幅增加超过7倍，对溢利作出更大贡献；而原料药营业额增加的原因，主要是销售费用率有所下降；此外，今年首季也没有因授出购股权而产生额外的费用。

　　策略：

　　买入价$3.75，目标价$4.37，止蚀价$3.44

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