铝
沪铝震荡偏弱，主力合约 2205 收盘涨 115 元至 21920 元/吨，涨幅为 0.53%；当日 15:00 收盘伦敦三月铝报价 3343.00 美元/吨。现货方面，华东地区成交集中在 22010-22050 元/吨，贴水维持在 50 元/吨附近，下游节前备货意愿提升，持货商挺价意愿较强。中原（巩义）地区现货成交继续坚挺，集中在 21990-22030 元/吨。当地库存流出较快，叠加下游买涨心态，此外部分下游反馈废铝供给受限，增加原铝采购，实际贴水并未随着绝对价格上涨而扩大，集中在对当月贴 70 元/吨附近。产业方面，据国家统计局，3 月中国铝产量同比增长 1.8%达到 330 万吨；1-3 月铝产量同比下降 0.4%至 963 万吨。
近期俄乌局势继续发酵，能源价格高位对供应扰动仍然存在，不过市场关注点仍在国内基本面。供应上复产仍稳步进行，需求端政策保障力度加强，工信部积极推动企业复工复产，保障物流通畅，建立重点产业链供应链白名单制度。随着物流运输改善，华东下游开始出现修复迹象，下游开工有所回升，部分汽车厂家计划本周开始逐步恢复生产，但因社区防控严格员工到岗率不高，恢复仍需时间。华南下游进行集中补库，阶段性采购好转，带动国内社会库存出现去化。目前疫情未明显缓解需求仍有压力，但政策支撑下存在边际回升预期，短期市场情绪好转铝价或延续阶段小幅反弹，继续关注疫情和运输情况、库存变化。
期货行情
产业数据
焦煤焦炭
焦炭主要逻辑 河北、山西、山东、陕西等地焦企对焦炭价格开启第六轮提涨 200 元 /吨，河北有钢厂已接受提涨。供应方面，山西地区受疫情影响，交通运输受限，焦企出货不畅，厂内焦炭库存累库严重，同时焦企采购较为困难，部分焦企煤种不全，当地焦企均有不同程度减产，焦炭产量明显下降，供应继续收紧。需求方面，唐山地区再次全域封控，钢厂复产受阻，叠加发改委发文继续粗钢压减政策，下游钢厂需求有减弱预期，期货市场受消息影响大幅下滑。19 日，焦炭主力换至 09 合约，收盘价格为 3898.5元/吨，跌幅为 3.17%。持仓方面，19 日 09 合约多单增加 1400 手，空单增加 1700 手，最终十大主力机构净多仓约 1650 手。发改委发布消息今年将继续粗钢压减政策，焦炭的后市需求有缩减预期，叠加唐山地区再次全域封控，钢厂采货又显困难，预计焦炭 09 合约震荡偏弱运行。
焦煤主要逻辑 山西地区因疫情影响，跨省运输仍有阻碍，煤矿厂内部分煤种仍有累积现象，王家岭煤矿浴室火灾事故影响，其下属三座煤矿均已停产，涉及产能约 1170 万吨，焦煤市场部分煤种供应或有所收紧，且部分地区疫情管控放松，煤矿多已恢复正常出货，叠加运输情况较前期好转，下游市场整体需求尚可，支撑部分煤种价格继续向好。下游方面，日前受疫情影响，多数焦钢企业厂内原料煤库存降至低位，虽然焦炭市场对焦价再次提涨，但粗钢压减政策对焦炭后期有利空影响，进而影响对焦煤需求，市场观望情绪渐浓。19 日，焦煤 09 合约受粗钢压减消息影响大幅下跌，收 盘价格为 3015 元/吨，跌幅为 4.39%。持仓方面，19 日 09 合约多单增加1400 手，空单增加 1000 手，最终十大主力机构净多持仓约 1100 手。山西、河北等部分地区管控仍然较严，运输受阻，而粗钢压减对原料有利空影响，预计短期内焦煤 09 合约偏弱运行。
当日市场情况
现货市场
期货市场价差监测
豆粕
豆粕主力收盘报4029元，涨98元，涨幅2.49%，菜粕主力报收3866元，涨68元，涨幅1.79%。沿海区域油厂主流报价在4290-4590元/吨，广东4290涨20元/吨，江苏4450涨20元/吨，山东4440元/吨稳定，天津4590跌30元/吨。美豆周一收高，创下阶段性高点。美豆出口销售强劲，有助于支撑豆价走高。巴西大豆收割工作进入尾声，平均单产在意料之中。阿根廷收割工作也取得进展，近几周温度回落和潮湿天气或许会阻止产量的损失进一步扩大。南美大豆减产让进口大豆理论成本维持高位，本月供需报告强化了全球大豆供应紧张的格局。为修复全球供应紧张情况，需要依赖美豆春播顺利，因此市场将更加关注产区天气状况。国内方面，短期粕类将主要跟随美豆走势，市场预计4-5月国内进口大豆陆续到港将缓解此前大豆供应短缺问题，本周国内大豆库存增加，需求端有所回暖，受国内油厂开机率回升预期，豆粕现货价格将有所承压，基差或将继续调整回落。
国内价格数据追踪
钢材铁矿
钢材：今日主力合约小幅走弱，上海螺纹持稳于 5090 元/吨，上海热卷上涨
20 元/吨至 5170 元/吨。螺纹 10 合约，永安期货买单持仓增加 5973 手，卖单持仓增加 3700 手；前二十名期货公司买单持仓增加 21102 手，卖单持仓增加 22434 手。钢联数据显示，4 月 18 日全国建材成交量合计 20.7 万吨，环比增加，高于上周的成交量均值 16.6 万吨，上期全国样本钢厂螺纹钢周产量为 307.29 万吨，环比降低 2.47 万吨，螺纹社会库存周环比降低 27.11万吨至 942.24 万吨，钢厂库存环比增加 22.62 万吨至 340.01 万吨，表观需求环比增加 15.62 万吨至 311.78 万吨，受疫情扰动螺纹产量、表需均处同期最低水平、“旺季”去库不畅。供给方面，今日发改委联合多部门表示今年将继续开展全国粗钢产量压减工作，唐山市多地再度因为疫情实施封控管理，并且当前成材即期利润不佳，因此当前供给方面扰动较多，需持续关注后市成材产量的具体走势。此前盘面在宏观政策、地产调控放松、原料价格强势等因素的影响下走势强劲，但进入 4 月，疫情的持续再次打乱需求释放的节奏，现实需求疲软，但降准的落地、叠加后市保增长的宏观利好预期能为盘面提供有力支撑，预计短期盘面将在强预期与弱现实的博弈中呈震荡走势，关注后市疫情走势以及相关政策的具体变化。
铁矿：受发改委表示今年粗钢压减将继续执行的影响，今日主力合约盘中跳水，连铁 09 合约，永安期货买单持仓减少 3140 手，卖单持仓增加 3593手；前二十名期货公司买单持仓增加 7485 手，卖单持仓增加 6121 手。Mysteel 数据显示，4 月 18 日铁矿石现货港口成交量为 108 万吨，环比增加，高于上周的成交量均值 91.16 万吨。本期 19 港澳巴铁矿石发运总量为2355 万吨，45 港到港量为 2243.5 万吨，周环比大幅增加 357.7 万吨、同期中等水平。受疫情影响，唐山市多地再度实施封控管理，短期需求扰动加剧，叠加当前成材端需求释放受阻、价格承压，因此在成材低利润的情况
下，铁矿难有大幅走高的可能，而地产、宏观层面的利好能为此时的黑色系商品托底，叠加临近五一假期、钢厂节前存在补库预期，预计短期盘面仍维持震荡走势，关注后市粗钢压减政策的具体方案。
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