国贸投研 | 投资行情星标推荐 (2022-4-19)

　　金融日报

　　观点：

　　中国经济数据出炉，消费和就业下行，投资发力

　　行情回顾：昨日上证指数全天低位整理为主，收于3200点下方。创业板指一度跌超2%，创阶段新低后反抽。行业上，银行、券商、地产、煤炭、钢铁、白酒板块纷纷调整。而半导体、光伏两大热门赛道复苏。沪深300收跌0.53%，上证50收跌1.46%，中证500收涨0.05%。两市成交0.78万亿元，较上日继续缩量。北向资金昨日暂停交易。

　　投资逻辑：

　　昨日中国3月经济数据出炉。疫情扰动下，多地居民生活和工业生产受到影响，拖累商品消费及居民就业，3月社消增速同比大幅下跌，城镇调查失业率时隔两年再度抬升至5.8%。不过，在稳增长政策的部署下，投资超前发力，3月基建投资累计同比大幅增长10.48%。未来固定资产投资将继续成为政策托底经济的重要抓手，与此同时，随着国内防疫政策的进一步优化，疫情对经济的影响料将逐步减弱，国内经济最差的阶段有望过去。

　　当前国内经济增长承压已逐渐被市场定价，不过，在国内外复杂局势的复合影响下，A股信心修复仍需时间，或将维持震荡走势。中长期内，股指的配置性价比正逐步凸显，一方面，随着防疫政策的进一步优化，疫情对经济的掣肘将逐步减弱，叠加国内维稳政策的陆续推出，国内经济最差的阶段有望过去，全年有望实现企稳回升。另一方面，经历了开年以来的调整，股指的估值压力已逐步消化，投资性价比有所提高。风险点在于美联储紧缩步伐加快引发的资金回流。

　　IF合约逢回调布局多单

　　推荐星级 ★★★★

　　IH合约逢回调布局多单

　　推荐星级 ★★★★

　　IC合约逢回调布局多单

　　推荐星级 ★★★★

　　国债：

　　宽

　　货币和宽信用

　　预期反复，逢低做多

　　推荐星级 ★★★★★

　　推荐星级说明

　　★★★★★：核心推荐

　　★★★★：重点推荐

　　★★★：中性推荐

　　★★：弱推荐

　　★：不推荐