金融日报
观点：防疫政策松动及降准落地，政策陆续传递积极信号
行情回顾。
国内方面，当前全国新增确诊病例和无症状感染者总数，开始出现增长停滞迹象，国务院亦发布最新文件，以国内8个城市为试点地区，进行隔离政策部分松绑、为期一个月，疫情对国内经济的负面影响有望减弱。央行等额、等利率续作M
利率，但全面下调存款准备金率2
，大约释放5
亿元流动性。海外方面，美国3月C
同比增8
%，增速再次加快，通胀续创4
年新高，美联储紧缩政策迫在眉睫。本周股指走势分化，沪深3
本周下跌
%、上证5
本周上涨0
%、中证5
本周下跌
%。
投资逻辑：
短期内国内经济增长最大的掣肘因素为疫情，虽然当前全国新增确诊病例和无症状感染者总数有见顶迹象，但随着上海开始陆续解封，人员的外流在一定程度上将加大病毒外溢的风险，周边城市仍面临疫情扰动的考验。不过，拉长时间来看，随着国内防疫条件的逐步成熟，如疫苗接种率进一步提高、口服特效药的普及，以及国内防疫政策进一步优化，疫情对国内经济的影响有望逐步减弱。与此同时，政策依然是经济维稳进程中的重要推手，财政政策上加强有效投资，扩基建、促消费、稳地产，全力完成5
%的经济增长目标；货币政策方面，全面降准2
已落地，释放约5
亿元资金，未来仍留有较为充足的工具箱以配合经济增长需要。海外方面，美国通胀水平再创新高，紧缩靴子待落地，中美利差接近倒挂，国内汇率和风险资产存在扰动。
当前国内经济增长承压已逐渐被市场定价，在国内外复杂局势的复合影响下，A股信心修复仍需时间，或将维持震荡走势。不过，中长期内，股指的配置性价比正逐步凸显，一方面，随着防疫政策的进一步优化，疫情对经济的掣肘将逐步减弱，叠加国内维稳政策的陆续推出，国内经济最差的阶段有望过去，全年有望实现企稳回升。另一方面，经历了开年以来的调整，股指的估值压力已逐步消化，投资性价比有所提高。
IF合约逢回调布局多单
推荐星级 ★★★★
IH合约逢回调布局多单
推荐星级 ★★★★
IC合约逢回调布局多单
推荐星级 ★★★★
国债：
宽
货币和宽信用
预期反复，逢低做多
推荐星级 ★★★★★
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