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【黑色金属系列——钢材周报】强预期 vs 弱现实，钢价反复振荡

来源外汇天眼 04-18 08:07

　　摘要

　　上周成品材期货盘面价格震荡运行，现货价格略显弱势。上周螺纹钢

　　2210 合约上涨

　　0.48%至 5049 元/吨，热轧卷板 2210 合约上涨 0.02%

　　至 5198 元/吨。

　　螺纹和热卷远近月价差波动较小，螺纹 10-1 月价差

　　微降，热卷则微增；

　　螺纹和热卷现货弱于期货，基差走弱；

　　期货方

　　面热卷表现略弱于螺纹，卷螺价差小幅回落；

　　铁矿略弱于成材，螺

　　矿比有所回升。

　　供给：长流程钢厂产量仍显弱势，短流程产量二连升，高炉开工率

　　和产能利用率继续恢复，但同比仍未逃脱低位。

　　需求：建材贸易商成交环比再走弱，热卷表观消费量同样也走弱；

　　螺纹表观消费小幅回升，主要由北方大区带动，总体高频需求仍偏

　　低。

　　库存：螺纹钢社会库存重回去库进程，但幅度极小；热卷社会库存

　　转为逆季节性累库，同比差距一再缩小；

　　钢厂库存逆季节性加速抬

　　升，热卷钢厂库存同比回正。

　　上周上海地区疫情仍处高位，且疫情横向扩散风险仍存，使得生产进

　　程并无明显改善，且钢厂利润仍在压缩，部分钢厂仍受制于原料紧张

　　及盈利状况较差的影响，仅短流程产量随着废钢性价比有所增强而有

　　所回升。

　　需求端同样延续弱势，表消及建材成交仍偏弱，螺纹钢社会

　　库存虽然再续去库进程，但幅度极小，弱需求对钢价拖累压力仍大。

　　虽然3月社融总量超预期，且国常会释放降准信号并部署促消费举措，

　　短期稳增长背景下需求复苏预期逻辑仍然有效，但弱现实仍在冲击着

　　市场信心，短期盘面仍以高位反复震荡格局为主。

　　一、价格及价差上周成品材期货盘面价格震荡运行，现货价格略显弱势。上周螺纹钢 2210 合约上涨 0.48%至 5049

　　元/吨，热轧卷板 2210 合约上涨 0.02%至 5198 元/吨。

　　上周上海螺纹下跌 10 元/吨至 5080 元/吨，杭

　　州螺纹持稳于 5130 元/吨，广州螺纹下跌 10 元/吨至 5290 元/吨附近，北京螺纹上涨 40 元/吨至 5050

　　元/吨。

　　螺纹华东华南过磅价差降至-53 元/吨附近，华南北方过磅价差从 11 回升至 43 元/吨附近。

　　上海热卷下跌 40 元/吨至 5180 元/吨，广州热卷下跌 40 元/吨至 5200 元/吨，华东卷螺价差从热卷价

　　格高出螺纹 130 元/吨缩小至 100 元/吨。

　　上周各地区钢坯现货价格表现偏弱，唐山方坯 Q235 下跌 50 元/吨至 4810 元/吨，唐山 20MnSi

　　下跌 50 元/吨至 4910 元/吨，江苏 20MnSi 上涨 10 元/吨至 5070 元/吨，江苏和唐山间价差升至 160

　　元/吨。

　　螺纹 05-10 月间价差大致维持震荡走势，上周五价差 77 元/吨，10-01 月间价差从 96 降至 65 元 /吨；热卷 05-10 月间价差从 55 微降至 44 元/吨，10-01 月间价差从 83 微增至 90 元/吨。上周热卷

　　盘面主力合约价格表现略弱于螺纹钢，10 合约卷螺差从 176 小幅回落至 149 元/吨；

　　原料铁矿石总体

　　表现略弱于成材，10 合约螺纹和 09 合约铁矿比价从 5.46 回升至 5.52。

　　螺纹 01 合约基差从 324 缩小至 253 元/吨，螺纹 05 合约基差从 156 缩小至 111 元/吨，螺纹 10

　　合约基差从 228 缩小至 188 元/吨。

　　热卷 01 合约基差从 108 缩小至 72 元/吨，热卷 05 合约基差从-30

　　缩小至-62 元/吨，热卷 10 合约基差从 25 缩小至-18 元/吨。

　　二、废钢与利润

　　废钢：富宝数据显示 4/9-4/14 期间，全国 147 家钢厂废钢到货量日均约 33.1 万吨，环比前期有回升，长流程和短流程钢厂均有所回升；4/8-4/14 期间 147 家钢厂日耗约 30.04 万吨，环比上期有所增加，70 家长流程钢厂用料环比增长，49 家短流程钢厂耗环比走弱；库存周环比回升，供需格局相较上周表现良好。长流程：准一级冶金焦上周提涨 200 元/吨，铁矿石现货价格下跌，总体上周长流程生产成本有所上升。螺纹热卷现货价格均走弱，热卷现货价格弱于螺纹现货价格；由此相较前周钢材吨钢利润，华东地区螺纹和热卷即期利润均收窄。截至 4 月 15 日，华东螺纹吨钢利润（理计）约为 96 元/吨，华东热卷利润约为 96 元/吨左右。短流程：上周废钢现货价格有所下滑，张家港废钢价格下跌 10 元/吨至 3390 元/吨，废钢价格表现强于铁矿石价格，废钢铁水成价差从废钢贴水铁水成本 307 元/吨扩大至 341 元/吨左右。华东地区短流程吨钢利润盈利情况有所好转，华东地区谷电利润从 160 扩大至 162 元/吨，谷电和平电平均利润同样也把盈利扩大至 68 元/吨左右。上周钢厂生产整体略有回升，长流程成本随焦炭提涨而有所回升，华东螺纹高炉利润继续被压缩；短流程成本波动不大，华东螺纹电炉利润大致震荡维稳；卷螺利润差降至 0 元/吨，较去年同期差距有所扩大。