事件分析 | 加拿大央行开启加息缩表进程 加元兑美元已迎来大涨行情？

　　因加拿大通胀预期的风险正急剧上升，加之全球各主要央行先后收紧货币政策，加拿大央行在利率决议会议中决定停止购买政府债券、开启量化紧缩。受此影响，昨日（4月13日）加元延续上一交易日的上涨行情，盘中美元兑加元跌破1.2560关口，跌幅一度超0.1%。面对此种行情，市场普遍认为，在美国国债收益率不升反降及加拿大央行开启加息缩表进程的背景下，加元兑美元或迎来大涨行情。

　　加拿大央行开启加息缩表进程

　　周三（4月13日）加拿大央行对外公布了比美联储更加鹰派的利率决定，该利率决议将政策利率上调50个基点至1%，并于4月25日起停止购买政府债券，以正式开启量化紧缩。据悉，加拿大央行通常的加息幅度是25个基点，而此次加息却是G7国家中首个一次性大幅加息50个基点的央行，也是该国2000年5月以来首次加息50个基点，并创下该国近22年来最大的加息规模。

　　加拿大央行在声明中称，到期的债券将不再被替换，资产负债表将随着时间推移而下降，量化紧缩将辅助政策利率的上调，加息是央行的主要货币政策工具。此外，加拿大央行还指出，欧洲紧张形势新的经济不确定性并扰乱全球复苏，石油、天然气和其他大宗商品的价格飙升正在加剧全球通胀，供应中断也加剧了持续的供应限制并影响经济活动。这些因素是加拿大央行“大幅上调”政策利率的主要驱动因素。

　　摩根士丹利首席经济学家Jimmy Jean表示，通胀加速，远高于加拿大央行2%的目标，且核心指标飙升，预示着价格压力的扩大，政策制定者已经暗示将采取更强硬的利率政策。眼下加拿大的通胀远高于央行的目标，经济完全恢复疫情前水平，失业率至少是1970年代中期以来的最低水平，绝对没有理由维持宽松的货币政策。

　　美银美林政策研究员Stephen Brown指出，加拿大央行决策建立在相对乐观的假设之上，即明年供应将跳涨以满足强劲的需求。如果这些假设未能实现，加息路径将需要更加激进。另外，加拿大央行还将其对中性利率的估计从 2.25% 上调至 2.5% 左右，从技术上讲，这给了它更大的加息空间。更多外汇消息，请关注下载外汇天眼APP，全球外汇监管查询APP。

　　加元兑美元或迎来大涨行情

　　在加拿大央行对外公布加息50个基点之后，作为市场的回应，周三（4月13日）加元延续上一交易日的上涨行情，盘中美元兑加元跌破1.2560关口，跌幅一度超0.1%。面对此种行情，投资者普遍认为，在加央行决定进入加息缩表进程的背景下，加元兑美元可能已迎来大涨行情。

　　针对加拿大央行决定进入加息缩表进程，各大机构投行就加元后市行情纷纷发表了各自的看法，具体内容如下：

　　花旗银行外汇策略分析师Joe Manimbo表示，政策利率是央行的主要货币政策工具，量化紧缩将补充政策利率的上升。此次加息50个基点之后，进一步提高政策利率的时机和速度将取决于央行对经济的持续评估及能否实现2%通胀目标。在这一背景下，加元兑美元或将迎来大涨行情。

　　加拿大商业银行外汇策略分析师Simon Harvey撰文称，央行料将加息至中性利率水平，但现在更大的担忧是，物价上涨压力正不断蔓延至加拿大经济的更多领域。因此，加央行需要将政策利率提升至中性水平之上。越来越多的分析相信，加拿大央行或在6月1日再次宣布大幅加息50个基点。在此种情况下，加元兑美元势必迎来大涨行情。

　　综上所述，加通胀预期的风险正急剧上升致加央行开启加息缩表进程。因物价上涨压力正不断蔓延至加拿大经济的更多领域，加央行或不得不把政策利率提升至中性水平之上。在这种情况下，加元兑美元势必迎来大涨行情。