以下文章来源于喜笑研开，作者大有期货投研中心
每周宏观要闻
1、【六部门：“十四五”严控炼油、磷铵、电石、黄磷等行业新增产能】工信部、发改委等六部门4月7日发布关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见。意见提出，强化分类施策，科学调控产业规模。有序推进炼化项目“降油增化”，延长石油化工产业链。增强高端聚合物、专用化学品等产品供给能力。严控炼油、磷铵、电石、黄磷等行业新增产能，禁止新建用汞的（聚）氯乙烯产能，加快低效落后产能退出。促进煤化工产业高端化、多元化、低碳化发展，按照生态优先、以水定产、总量控制、集聚发展的要求，稳妥有序发展现代煤化工。
2、【英国将宣布计划：到2030年海上风力发电能力提高5倍】英国首相约翰逊将于当地时间周四宣布计划，到2030年将英国海上风力发电能力提高5倍，这是到2030年使英国95%的电力转为“低碳”的努力的一部分。约翰逊没有为其它廉价可再生能源技术设定明确目标。该文件还将制定计划，建设更多核电站，到2050年满足预计电力需求的25%。
3、【银保监会：力争总体实现2022年银行业新发放普惠型小微企业贷款利率较2021年有所下降】中国银保监会办公厅发布关于2022年进一步强化金融支持小微企业发展工作的通知，工作目标包括：银行业金融机构总体继续实现单户授信1000万元以下（含）的普惠型小微企业贷款“两增”目标，即此类贷款增速不低于各项贷款增速、有贷款余额的户数不低于年初水平。加大信用贷款投放力度，力争普惠型小微企业贷款余额中信用贷款占比持续提高。努力提升小微企业贷款户中首贷户的比重，大型银行、股份制银行实现全年新增小型微型企业法人首贷户数量高于上年。在确保信贷投放增量扩面的前提下，力争总体实现2022年银行业新发放普惠型小微企业贷款利率较2021年有所下降。
金融数据
财经日历
商品综述
【宏观股指】
本周指数走势普遍偏弱，但在大金融、地产、基建德轮番发力之下以上证指数为代表的大盘指数跌势稍弱。尽管本周指数弱势回调，但基于节日期间外盘市场表现以及上周指数的强劲表现，小幅的周度级别回调仅代表情绪上的释放。从板块表现来看，本周强势的板块包括大金融、地产、基建相关板块，这些板块的特点就是与货币政策的落实息息相关，板块的走强一方面印证了政策加快落实发力的预期，另一方面也印证了相关行业板块年度发展框架的预期，与经济规划基本思路和投资者预期基本相符，单在政策面来说对市场有极好的情绪提振作用。
展望后市，政策落地加快速度，各类市场冲击影响基本被消化，指数底部确认，指数震荡上行静待突破3300压力位。
【黑色产业链】
钢材：受国内疫情管控影响，螺纹现实需求持续低迷，上周表观消费环比连续下降，市场对于螺纹旺季需求预期存疑，相对而言，热卷受后期基建发力以及工厂复工影响，预期较强。供给方面，随着唐山等地区的疫情缓解，北方地区物流也逐渐通畅，钢材产量稳步回升，但华东地区受疫情影响，部分钢厂面临停产，供给恢复仍需等待疫情缓解。俄乌冲突影响仍在持续，但影响有所消退，卷板出口接单有所减弱。短期来看，需求持续低迷之下，钢厂逐渐复产，钢价仍将承压运行，但基于对后置需求以及宏观政策的乐观预期，我们认为可择机逢低布局10合约多单。
铁矿：上周内盘表现继续强于外盘，内外价差小幅缩小。受季度冲量结束影响，上周澳巴发运环比回落，需求方面，铁水产量稳步回升，且在疫情缓解的情况下，物流恢复通畅，钢厂补库意愿较强，疏港量大幅反弹，港口库存持续去化。短期来看，钢厂复产背景下，铁矿需求向好，但钢厂利润偏低，限制了铁矿的上涨空间，铁矿短期表现震荡偏强。
双焦：现货提涨声音高涨，但当前钢厂低利润、铁矿价格高位难跌，焦炭价格上涨空间将受到压制；因焦煤的国内及进口供应短期难有增量，焦煤价格相对坚挺将对焦炭现货形成较强支撑，且当前焦煤、焦炭下游环节的低库存情况突出，随着华北地区采暖季结束及疫情管控解除，铁水产量有望延续上行趋势。基于当前钢厂低利润、铁矿价格高位、双焦库存低位的产业现状，双焦或继续宽幅震荡，短期内缺乏趋势性的交易机会。
动力煤：煤炭保供稳价政策持续发力，下游采购需求走弱且疫情影响运输，坑口价格或继续走弱；北方港口库存持续累积，但产地港口发运几无利润，且大秦线检修在即，库存累积持续性有待观赛；需求转淡，电厂日耗明显回落，供需面整体继续趋于宽松。当前动力煤因限仓政策严格、保证金水平高导致盘面流动性极差且波动剧烈，建议以观望为主。
【有色金属】
铜：宏观方面，俄乌冲突与疫情严峻将对全球经济成长带来负面影响。同时，美联储最新公布的3月议息会议纪要比市场预期更加鹰派，美元指数再度上行，抑制了铜市场情绪。基本面来看，供应上铜精矿TC继续上行，铜精矿供给保持宽松，但国内疫情加剧对运输业造成巨大冲击，冶炼厂发货效率低，从而影响供应端。需求端，二季度是制造业旺季，下游存在原材料补库预期。操作建议：目前价格以短期震荡为主，阻力区域76000-77000，支撑区域72000-73000。
铝：沪铝连续四日下跌至逾三周低位，宏观方面，美联储不断释放鹰派信号，加息步伐或将放快，美元指数触及近两年来的新高，此外，IEA宣布释放原油储备，铝价成本支撑稍有松动。供应方面，亚欧地区呈现截然不同状态，欧洲地区因能源价格高企，俄铝进口受阻，铝资源紧缺，亚洲方面，中国受疫情影响仓库提货不畅，库存去化提前结束，日本铝溢价也因汽车需求下降而连续两个季度下滑，亚洲地区铝供应基本不受影响，但因物流原因，亚洲库存难以快速解决欧洲紧缺问题，目前铝价已跌破20日均线，建议空仓者观望，等待国内疫情缓解后下游补库，可进行跨市正套操作。
镍：本周镍价震荡运行，较前两周基本恢复正常节奏，目前高镍价依然是脱离基本面的状态，价格高位使得现货成交困难，伦镍在本周4日和6日分别迎来高雄和釜山大幅入库，本周伦镍库存增加15.4%，若入库持续或将使得镍价进一步回落。建议投资者短期以观望为主。
铅：本周铅价出现大幅回落，基本面来看，随着原生铅企业复产增多，开工率较此前有所上升，但再生铅依然受运输等因素影响导致原材料供给不足导致产量下滑，此外再生铅企业利润负增长也使得企业积极性有所下降。需求端，蓄电池进入淡季加之疫情，实际消费一般，铅价上行压力或逐渐显现，压力位为15900元，支撑在15170附近。
锌：本周锌价强势上涨，主力合约最高摸至27550元/吨。清明假期期间LME锌库存降幅达到7800吨，平均单日降幅大于近两月期间平均水平，降幅主要集中在亚洲和美洲，北美和欧洲的锌现货溢价不断创下新高，托克集团正在大规模从伦敦金属交易所仓库提取锌库存以弥补欧洲减产导致的供应缺口，注销仓单近期大幅抬升，注销占比达64%以上，低库存状态将为锌价提供强支撑。国内方面，近期疫情防控背景下，上海仓库基本封闭，下游开工封闭，消费偏弱使国内社库出现累积，目前推动锌价上涨依然在海外成本支撑及海外库存加速去化方面，需要警惕欧洲成本逻辑坍塌后价格回落风险。建议前期多单继续持有，空仓者暂时观望。
【油脂油料】
美豆：USDA发布利空的种植意向种植面积报告一周之后，市场逐渐适应了新的交易环境。南美大豆的减产以及乌克兰作物出口减少的担忧，使得美豆价格重新回到16.5美元附近运行。南美作物减产将体现在全球对美国大豆更严重的依赖，美豆平衡表在21/22和22/23年度上半年度保持高度紧张，无法承受任何不利天气。国际大豆供应紧张氛围继续支撑美豆震荡反弹走势。
粕类：美豆价格高位震荡，对于国内粕类市场而言，在短期供应端偏紧的背景下，外盘强势推动成本端继续走强，尤其是在当前养殖利润亏损、国家抛储开启等市场背景之下。豆粕供应偏紧环境下，价格波动将加大。短期国内豆粕走势基本跟随美豆，豆粕现货价格强势维持。同时菜粕的波动幅度大于豆粕，两者价差不断缩小源于供应紧缺程度不同。
油脂：从油脂市场影响因素来看，俄乌冲突下，葵油出口的缺口由棕油来弥补，因豆油和菜籽油库存偏紧，同时俄乌冲突中谈判大方向或局部冲突将会带来区间波动；马来劳工回归带来的月度22万吨产量增量，并不能弥补葵油降量，但边际库存改善会限制上行空间；国内近期多地疫情突发，受疫情影响需求也较为疲软，国内消费仍维持刚需。复杂多变的国际原油走势，都会刺激着国内外油籽油料市场走势，但要注意上行节奏中震荡加剧的出现。
【饲料养殖】
玉米：虽然受到疫情影响运输受阻支撑价格，但随着农户出粮价格承压回落。在全球供应偏紧背景影响下，支撑国内价格，需要关注下游养殖亏损情况下替代效应的影响，短期内玉米价格高位震荡运行。
鸡蛋：疫情的持续发酵提升鸡蛋消费，叠加运输受阻的影响，经销商库存去化较快。整体呈现疫情起蛋价涨，疫情去蛋价落的现象。但供应逐渐上涨的情况下，随着疫情得到有效控制之后，预计消费难有太大起色，甚至有回落可能，因此蛋价上涨空间短期内有限。预计盘面价格高位震荡运行。
生猪：第四批生猪收储即将落地，但对于市场的提振作用较为有限。在需求没有增加，市场能繁母猪和生猪存栏量基数依旧较大的情况下，很难在短期内出现生猪价格的较大上涨。但生猪收储的政策落地依然会支撑价格，短期内将逐渐企稳，预计生猪价格底部震荡运行。
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