【霞】思云想｜不可胜者，守也！

　　美国经济增长主要靠消费，而中国的GDP构成中，投资占比较大，这就造成美国的经济起来，一般是消费先起来。而中国的经济要起来，往往需要投资先起来，之后消费再起来，这也是为什么国内消费迟迟很难很好起来的一个重要原因。

　　目前因为疫情，国内经济二季度继续承压概率较大，后续稳增长政策需要持续发力，我们要重点关注社融（即社会融资金额）规模的走向、稳增长政策发力的力度，这些都会决定了市场投资者的信心及市场后续的演绎方向。打铁还需自身硬，外围局势固然对A股市场也有一定影响，但市场的涨跌最重要的还是内因，还是我们国内的宏观经济情况和中微观的行业企业具体情况。像今年很多中游制造业公司走势都比较疲弱，一方面是上游大宗商品的上涨提高了其成本，但另一方面也是因为国内经济压力较大，下游消费需求不振，增加的成本无法顺利向下游传导，导致大家对于这些公司业绩增长情况存在担忧。但市场调整到目前这个位置，相当一部分公司估值已经不算很贵，只要预期稍微好转，走势可能就会好转。所以越是这个时候，越是考验我们耐心和定力的时候，在投资中，我们不仅要擅于进攻，也要学会耐心等待，擅于等待在投资中也是一种难能可贵的品质。

　　「作者介绍 / 李海霞」

　　证券投资咨询执业资格证书号：

　　S0980612080022

　　国信证券股份有限公司北京分公司投资顾问。李海霞老师是中国人民大学金融学硕士，吉林大学金融学学士，证券行业近十年从业经历。目前主要负责金投顾-事件驱动等产品的操作及策略，服务签约客户资产13亿，李海霞老师擅长自上而下精选个股，基本面与技术面结合操作。

　　受聘国信证券“2019年投顾联盟”首席投资顾问。

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