海通金工|期权周报（20220328_20220401）

　　冯佳睿

　　海通金融工程研究首席分析师

　　S0850512080006

　　投资要点

　　ETF期权与指数期权成交与持仓：华夏上证50ETF期权本周总成交量为10,432,159张，截至2022年4月1日收盘，总持仓量为2,575,781张。华泰柏瑞沪深300ETF期权本周总成交量为8,528,435张，截至2022年4月1日收盘，总持仓量为2,049,237张。嘉实沪深300ETF期权本周总成交量为1,301,480张，截至2022年4月1日收盘，总持仓量为287,903张。沪深300指数期权本周总成交量为624,228张，截至2022年4月1日收盘，总持仓量为218,117张。（周报中本周特指20220328至20220401）

　　ETF期权与指数期权Put-Call比率：华夏上证50ETF期权PUT-CALL比率周内大幅回落，PUT-CALL比率从前周的1.09大幅回落至本周的0.85。华泰柏瑞沪深300ETF期权PUT-CALL比率周内大幅回落，PUT-CALL比率从前周的1.21大幅回落至本周的0.93。嘉实沪深300ETF期权PUT-CALL比率周内大幅回落，PUT-CALL比率从前周的1.11大幅回落至本周的0.9。沪深300指数期权PUT-CALL比率周内小幅回落，PUT-CALL比率从前周的0.95小幅回落至本周的0.8。

　　ETF期权与指数期权VIX指数：华夏上证50ETF期权波动率指数周内小幅回落，波动率指数从前周的21.74回落至本周的20.23。华泰柏瑞沪深300ETF期权波动率指数周内小幅回落，波动率指数从前周的21.74回落至本周的20.71。嘉实沪深300ETF期权波动率指数周内小幅回落，波动率指数从前周的22.2回落至本周的20.78。沪深300指数期权波动率指数周内小幅上升，波动率指数从前周的21.32上升至本周的21.61。

　　华夏上证50ETF期权备兑开仓策略：华夏上证50ETF本周收益为3.0%，卖出2.5%虚值认购期权的华夏上证50ETF期权备兑开仓组合收益为2.23%，卖出5.0%虚值认购期权的备兑开仓组合收益为2.51%，卖出7.5%虚值认购期权的备兑开仓组合收益为2.84%。

　　华夏上证50ETF期权卖出认沽策略：华夏上证50ETF本周收益为3.0%，卖出0.0%虚值认沽期权的华夏上证50ETF期权卖出认沽组合收益为2.11%，卖出2.5%虚值认沽期权的卖出认沽组合收益为1.65%，卖出5.0%虚值认沽期权的卖出认沽组合收益为0.93%，卖出7.5%虚值认沽期权的卖出认沽组合收益为0.66%。

　　华夏上证50ETF期权保护性看跌策略：华夏上证50ETF本周收益为3.0%，买入0.0%虚值认沽期权的华夏上证50ETF期权保护性认沽组合收益为1.36%，买入2.5%虚值认沽期权的保护性认沽组合收益为1.79%，买入5.0%虚值认沽期权的保护性认沽组合收益为2.13%，买入7.5%虚值认沽期权的保护性认沽组合收益为2.57%。

　　风险提示：市场系统性风险以及政策变动风险会对策略表现产生较大影响。