第一上海丨【大市分析】市况仍偏稳但整体动力下降

　　3月29日，港股连升第二日，继续处于早前指出的阶段性稳定期运行模式。恒指再涨了有240多点，向上再次挑战22000点整数关。走势上，21200点依然是恒指的初部支撑位，如果进一步向上修复的话，22500至23500点仍将是目前的反弹阻力区。现阶段，相信分化趋势仍是发展方向，如果是配置的话，我们一直在跟踪的如港交所(00388)、腾讯(00700)、比亚迪股份(01211)、龙源电力(00916)、中移动(00941)以及中国平安(02318)等等，建议可以考虑继续分注吸纳。总体上，港股现时表现仍偏稳，但资金流量依然是观察点，港汇持续弱势以及港股通继续录得净流出，情况会否出现回好改善，宜保持关注。

　　恒指继续震动回升，并且以接近全日最高位21937点来收盘，但是大市成交量出现进一步缩降，资金未见大举全面回流，对盘面的整体动力会带来影响。互联网龙头领涨，美团-W(03690)和京东-SW(09618)的涨幅有6％，另一方面，在延迟发报表、可能停牌的忧虑下，内房股普遍受压，其中，融创(01918)更是跳空下跌了有逾17％。恒指收盘报21928点，上升243点或1.11％。国指收盘报7513点，上升117点或1.58％。另外，港股主板成交量进一步缩降至1251亿多元，而沽空金额有223亿元，沽空比例17.82％。至于升跌股数比例是863：784，而港股通持续出现净流出，在周二录得有逾9亿元的净流出金额。

　　正如昨日指出，流动性是影响金融市场表现的重要指标。目前，虽然美国进入了加息周期，资金成本将会上升，但美股的流动性还好，美联储的资产负债表仍企于8.9万亿美元的历史高位。因此，在流动性充裕下，一些优质成长股可以更加的获得资金挤压流入，藉此而表现得相对突出的有如特斯拉(TSLA.US)。同样的，流动性对港股也是很重要的。而目前，港股在经历了本月中的大V反弹后，大市成交量近日来都出现了缩降，这是前述的多空主力离场观望情况，是令到大市表现区间反复的背后原因，但也要注意的是，短期整体动力也有放缓的机会。