星期二
2022年3月29
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程实：外资还会持续流出吗？
一财网
“居高声自远，非是藉秋风。”近期受政策利好影响，资本市场信心大幅提振，但北向资金的进出方向仍有反复，表明外资的疑虑可能尚未完全消除。从历史经验看，除了在美元流动性危机时外资无差别回流的极端情形，过去外资大幅流出中国股市一般是为了获利了结或卖出止损，而基于特定事件的恐慌性流出一般在月内就能恢复。在当前中国股市整体估值较低且近一年波动性较小的情形下，外资呈现净流出实属特别，不过流出资金占外资累计净买入仅为3.6%，或预示着仅部分外资的配置逻辑发生转变。
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借QFI托管进军北交所 外资行加码跨境金融
中国经营报
外资资金进入境内市场，对境内资本市场有哪些影响？工银国际方面分析称，吸引更多国际机构进入境内资本市场，有利于改变境内资本市场投资风格。“现时内地股票市场以个人投资者参与为主，他们较聚焦短期回报、换手率较高，也导致市场整体波动性较大。相对而言，机构投资者则比较看重长期回报，特别是长线基金，一般的投资年期也较长，投资风格较为稳健。因此，提升国际机构投资者的参与度，将有利市场向价值投资的方向转变，也有望降低市场波动。”
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程实：外资还会持续流出吗？
新浪网
“居高声自远，非是藉秋风。”近期受政策利好影响，资本市场信心大幅提振，但北向资金的进出方向仍有反复，表明外资的疑虑可能尚未完全消除。从历史经验看，除了在美元流动性危机时外资无差别回流的极端情形，过去外资大幅流出中国股市一般是为了获利了结或卖出止损，而基于特定事件的恐慌性流出一般在月内就能恢复。在当前中国股市整体估值较低且近一年波动性较小的情形下，外资呈现净流出实属特别，不过流出资金占外资累计净买入仅为3.6%，或预示着仅部分外资的配置逻辑发生转变。
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债市仍有波动 人民币会迎来贬值预期吗？
国际商报微信平台
后续外资流出的冲击或主要体现在债券市场，从而使人民币汇率小幅承压。自2015年“811”汇改以来，中国股市的外资进出波动性显著小于债市。工银国际首席经济学家程实指出，根据上述分析，相较股市已经出现的恐慌性抛售，未来在美联储加息周期中，中国债市的潜在外资流出更值得警惕，对人民币汇率也将产生贬值预期。
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资本市场风险已释，外资仍更加青睐中国市场
国际商报微信平台
近期受政策利好影响，资本市场信心大幅提振，但北向资金的进出方向仍有反复，表明外资的疑虑可能尚未完全消除。工银国际首席经济学家程实指出，从历史经验看，除了在美元流动性危机时外资无差别回流的极端情形，过去外资大幅流出中国股市一般是为了获利了结或卖出止损，而基于特定事件的恐慌性流出一般在月内就能恢复。在当前中国股市整体估值较低且近一年波动性较小的情形下，外资呈现净流出实属特别，不过流出资金占外资累计净买入仅为3.6%，或预示着仅部分外资的配置逻辑发生转变。
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程实：外资还会持续流出吗？
首席经济学家论坛微信平台
“居高声自远，非是藉秋风。”近期受政策利好影响，资本市场信心大幅提振，但北向资金的进出方向仍有反复，表明外资的疑虑可能尚未完全消除。从历史经验看，除了在美元流动性危机时外资无差别回流的极端情形，过去外资大幅流出中国股市一般是为了获利了结或卖出止损，而基于特定事件的恐慌性流出一般在月内就能恢复。在当前中国股市整体估值较低且近一年波动性较小的情形下，外资呈现净流出实属特别，不过流出资金占外资累计净买入仅为3.6%，或预示着仅部分外资的配置逻辑发生转变。当前从政策层传递的信号来看，上一阶段导致外资大规模流出的风险因素已基本释放，外资对中国资产的信心将随着实际举措的展开逐步修复，后续外资进出的关注焦点将转移至美联储加息周期的开启与地缘政治风险的演化。我们认为，这两大因素对中国股市的影响较小，而将更多减缓外资向中国债市流入的速度，从而使人民币汇率小幅承压。
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程实：外资还会持续流出吗？
中国首席经济学家论坛
“居高声自远，非是藉秋风。”近期受政策利好影响，资本市场信心大幅提振，但北向资金的进出方向仍有反复，表明外资的疑虑可能尚未完全消除。从历史经验看，除了在美元流动性危机时外资无差别回流的极端情形，过去外资大幅流出中国股市一般是为了获利了结或卖出止损，而基于特定事件的恐慌性流出一般在月内就能恢复。在当前中国股市整体估值较低且近一年波动性较小的情形下，外资呈现净流出实属特别，不过流出资金占外资累计净买入仅为3.6%，或预示着仅部分外资的配置逻辑发生转变。当前从政策层传递的信号来看，上一阶段导致外资大规模流出的风险因素已基本释放，外资对中国资产的信心将随着实际举措的展开逐步修复，后续外资进出的关注焦点将转移至美联储加息周期的开启与地缘政治风险的演化。我们认为，这两大因素对中国股市的影响较小，而将更多减缓外资向中国债市流入的速度，从而使人民币汇率小幅承压。
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程实：外资还会持续流出吗？
搜狐网
“居高声自远，非是藉秋风。”近期受政策利好影响，资本市场信心大幅提振，但北向资金的进出方向仍有反复，表明外资的疑虑可能尚未完全消除。从历史经验看，除了在美元流动性危机时外资无差别回流的极端情形，过去外资大幅流出中国股市一般是为了获利了结或卖出止损，而基于特定事件的恐慌性流出一般在月内就能恢复。在当前中国股市整体估值较低且近一年波动性较小的情形下，外资呈现净流出实属特别，不过流出资金占外资累计净买入仅为3.6%，或预示着仅部分外资的配置逻辑发生转变。当前从政策层传递的信号来看，上一阶段导致外资大规模流出的风险因素已基本释放，外资对中国资产的信心将随着实际举措的展开逐步修复，后续外资进出的关注焦点将转移至美联储加息周期的开启与地缘政治风险的演化。我们认为，这两大因素对中国股市的影响较小，而将更多减缓外资向中国债市流入的速度，从而使人民币汇率小幅承压。
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【观点】程实等: 外资还会持续流出吗？
腾讯网
“居高声自远，非是藉秋风。”近期受政策利好影响，资本市场信心大幅提振，但北向资金的进出方向仍有反复，表明外资的疑虑可能尚未完全消除。从历史经验看，除了在美元流动性危机时外资无差别回流的极端情形，过去外资大幅流出中国股市一般是为了获利了结或卖出止损，而基于特定事件的恐慌性流出一般在月内就能恢复。在当前中国股市整体估值较低且近一年波动性较小的情形下，外资呈现净流出实属特别，不过流出资金占外资累计净买入仅为3.6%，或预示着仅部分外资的配置逻辑发生转变。当前从政策层传递的信号来看，上一阶段导致外资大规模流出的风险因素已基本释放，外资对中国资产的信心将随着实际举措的展开逐步修复，后续外资进出的关注焦点将转移至美联储加息周期的开启与地缘政治风险的演化。我们认为，这两大因素对中国股市的影响较小，而将更多减缓外资向中国债市流入的速度，从而使人民币汇率小幅承压
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