大有期货：服务产业正当时

　　导读：纯碱学名碳酸钠，又称苏打，系一种重要的化工基本原料；其市场行情稳定与否，密切关系到化工、冶金、玻璃等相关产业。2021-2022年大有期货积极响应郑商所政策，贴心服务Y企业纯碱项目，助其将现货与期货相结合，手把手辅导、肩并肩合作，有效规避了纯碱价格波动风险，取得了良好效果。

　　今年3月，由大有期货辅导Y企业实施的纯碱产业服务项目顺利结项。大有期货河南分公司、风险管理子公司、机构服务部、投研中心等组成的产业服务“机动编队”，系统总结了本次服务经验，并提出了改善意见。

　　市场有需求、政策有支持、期货有作为。在大有期货看来，期货服务产业高度契合了多个层面的呼应——国家政策的导向、交易所政策的支持，市场和企业本身的需求以及期货公司的责任使命，多方力量融合为一，融汇起产业服务的磅礴力量。

　　（一）郑商所积极引导，大有期货同频共振

　　光阴曲线回溯至2021年下半年。国内纯碱现货价格和期货价格大幅波动，部分企业库存持续累积，下游玻璃价格连续上涨，纯碱市场多空交织。

　　郑商所为推动期货市场更好服务实体经济，2021年9月发出《关于开展“稳企安农 护航实体”纯碱产业服务专项支持计划的通知》。《通知》明确以纯碱期货为试点，对尚未参与或参与度较低的纯碱、浮法玻璃、光伏玻璃企业开展“稳企安农 护航实体”纯碱产业服务专项支持计划。

　　这是一个绝佳的契合点。近年来，大有期货着力推动产业服务能力体系建设，全力打造产业服务专业团队，以产业为导向一心一意优化客户结构。郑商所的政策引导，与大有期货的产业服务策略“不谋而合”。

　　接到郑商所通知后，大有期货闻讯而动，当天就组织经营层以及分子公司、机构服务部、投研中心等部门进行部署落实，决定由公司与风险管理子公司联合申请该项目。“我们先让各地分支机构做一个调查摸底，摸清客户及其需求，然后因企施策，精准服务。”

　　经过一番调查摸底，大有期货河南分公司服务的产业客户Y企业进入“服务区”。Y企业主要经营销售纯碱、亚硝酸钠、硝酸钠等化工产品，年销售量达30万吨，2019年12月开通期货企业账户以来，曾参与期货市场交易，但尚未与现货市场有效结合。

　　面对纯碱现货端价格的大幅波动，应该如何满足客户的需求？如何助力企业实现期现有机结合？带着这些问题，大有期货以客户为中心，以专业为武器，开展了一场服务赛跑。

　　（二）精准服务，帮助企业积极尝试

　　确定企业只是服务的开始。如何开启第一步，帮助客户稳步实现期现结合？这是大有期货面临的“应用题”。

　　期企双方经过协商，Y企业因为以前没有参与期货交割的经验，为稳妥起见，希望一步步来，“先做几单看看效果再说”。按照客户稳妥起见的总基调，大有期货结合客户的销售订单，经过与客户的深入沟通，帮助和指导Y企业于2021年10月尝试性地进行了首次参与纯碱期货SA2210合约集中交割，顺利完成14张仓单280吨的纯碱实物交割。在交割的过程中，Y企业逐步了解了期货交割的相关流程，并知道了纯碱仓单是通用仓单及其特定的交割知识。

　　第一次交割顺利完成后，Y企业也确实体验到了期货服务实体经济的真正内涵。但是仓单交割在时间上有局限性，必须是当月到期以后，才能进行交割。如果在销售订单中与交割时间不一致的情况就不能做到完全的套期保值。根据客户提出的顾虑和实际情况，大有期货与风险管理子公司（夯石商贸），第一时间向Y企业介绍了期转现业务。Y企业根据订单情况，与夯石商贸沟通买货需求，双方达成意向后通过大有期货报交易所审批，于2021年12月先后进行了两次买入期转现业务，顺利实现了10手200吨的纯碱贸易。

　　刀在石上磨，人在事上练。通过几次操作，驾轻就熟，一切顺利，Y企业十分满意，很快建立起期现业务的信心，并在具体操作中熟悉了业务，培养了团队，对大有期货及其专业风险子公司的信任倍增。

　　（三）专业铺路，期企合作出新招

　　“牛刀小试”之后，期企双方希望开展深入合作。而服务产业是一项系统工程，全面考验期货公司的综合服务能力。大有期货经营层积极部署协调，决定抽调更强“兵力”服务Y企业——投教工作率先启动，风险管理子公司加持，投研积极参与，组成一支加强版的产业服务“机动编队”。

　　按照郑商所《通知》精神，期货公司作为申请主体，要对产业企业进行定制化培训和跟踪式风险管理服务，设计风险管理方案，引导企业通过纯碱期货管理生产经营风险。

　　其时，Y企业所在地疫情尚未稳定。大有期货投教会同风险管理子公司的精兵强将，借助视频和网络系统，结合Y企业的实际，连续开展了三场专业培训。

　　2022年1月，第一期以《纯碱场外期权风险管理运用》为题，着重讲解场外期权简介、期权风险管理、案例分析，让企业对期权功能和作用有了基本认识。

　　2022年2月，第二期以《期货套期保值及其他期现结合模式分析》为题，分析行业形势，纯碱上下游企业的保值需求及主要形式，期保值案例和风险管理服务模式，展示了企业未来可以开展的风险管理方式，特别是富有情境感的案例分析，让企业对期现结合套保有了理性认识和形象感知。

　　2022年3月，第三期《纯碱期货交割基础及实务》更为具体实际，结合之前的两次交割业务，从感观实践到理论总结，详细回顾了纯碱期货交割设计思路、流程、交割方式等知识，并重点阐述了期现业务在日常贸易经营中的综合运用，让企业具备了参与期货市场的主动性。三箭齐发，有的放矢，箭箭击中靶心，摸准了客户需求，客户对期限结合有了更加清晰、具体可感的认知。

　　实打实的投教工作，大有期货把期现结合这项不断成熟的新鲜事物，以“接地气”的语言，配合丰富的实际案例，深入浅出讲得明明白白，简洁生动地把风险点点得清清楚楚，并“授人以渔”——把风险防控举措毫无保留地传给客户，包括被服务企业负责人在内的伙伴，情不自禁竖起了大拇指给大有期货团队点赞。

　　从首场培训的一知半解，到第二场培训的深化认识，再到第三场培训的回顾总结，客户心态从刚开始“摸着石头过河”的心态，切换到“踩着石头过河”的预期，见证了大有期货的基本功，心里更有底了。Y企业负责人很快表示，希望参加期现结合的业务实践，真正利用期现结合管理现货端风险。大有期货持续跟进服务，期企双方决定再度携手，“再展宏图”。

　　大有期货投教中心负责人介绍，投教是后续服务必不可少的前置性程序，也是一项“规定动作”，前期把投教工作做实做深做细，能为后续设计套保方案以及风险防控打下坚实基础。

　　据了解，大有期货投教基地作为湖南省唯一一家省级期货投资者教育基地，在行业素有良好口碑，荣获湖南省证券业协会授予的“2021年度湖南辖区优秀投资者教育基地”荣誉称号。

　　（四）稳扎稳打，稳步扩大业务规模

　　双方建立起更加紧密的合作后，开始筹划稳步扩大期现业务规模。大有期货服务团队服务中了解到，2022年Y企业纯碱订单规模达5000吨，套保可承受的最大亏损为绝对价格的10%。据此，期企双方再度出击，并肩设计稳健可行的套保方案。

　　客户的实际需求是套保成功的前提，合理分析供求关系和市场行情，则考验套保方案的设计水平。大有期货根据与客户沟通情况和市场分析，建议其采用郑商所SA2205合约作为套保合约，就建仓价格区间和套保操作时间进行了反复推演，同时根据客户订单敞口5000吨以及资金状况及风险承受能力，采取非完全套保的形式，让客户选择更有利、更适合自身的套保策略。

　　套保方案完成设计后，大有期货河南分公司与客户保持密切联系，项目服务团队把直播室当阵地，借助视频通讯与客户在线交流，关注市场变化，提供专业意见。

　　大有期货相关负责人表示，当下，国际形势风云变幻，大宗商品行情大幅波动，行业规范期货居间业务，期货服务产业正当时。她表示，大有期货各个分支机构将充分立足当地产业特点，深耕当地实体企业，把服务阵地建在产业前线，让服务团队在前线墩墩苗、练练手，在高质量产业服务中走出一条期货公司高质量发展的新路子。