美股散户开始撤离市场，这次不一样……
来源
外汇天眼
03-25 11:22
在1、2月大幅抛售中依旧坚持抄底的美国散户开始逐渐撤离美股
上周，在美联储宣布加息25个基点后，美股无惧美联储开启加息周期与俄乌冲突不确定性，开启了连续数日上涨的行情。纳斯达克指数自3月15日低点12943.59持续上攻，最高曾到14691.9点。周四，美股高开高走，三大指数集体收涨，纳指涨1.93%，标普500指数涨1.44%，道指涨1.01%。不过就在美股反弹攻势渐显之时，美国散户投资者却开始撤离美股。多家华尔街投行和美国期权清算机构的数据均显示出，散户对美股的投资兴趣出现下降。这两年以来，美股反复上演 “ 机构唱罢，散户登场 ” 的戏码，因此不少华尔街的投资机构越来越重视监控散户的资金动向，作为投资参考。不过，这次似乎不同于以往，不少知名分析师近期也都给出了撤离美股的建议。
近期，在1、2月大幅抛售中依旧坚持抄底的美国散户开始逐渐撤离美股。
📰📰📰美国银行的数据显示，美股散户上周卖出了逾8亿美元的股票，为今年以来首次净卖出美股。摩根大通的数据也显示，散户的资金流已较今年早些时候的狂热速度放缓，3月以来，广义的每日散户资金流比今年以来的平均水平低了约20%。
期权市场也呈现出类似迹象。一度热衷于使用看涨期权追逐高收益、赚快钱的日内交易者们对看涨期权的需求也正在减少。
市场分析指出，导致了散户的撤离的原因可能很多，不过此次最引人注意的一个因素在于，包括散户在内的美股投资者需要为巨额资本利得支付巨额税款。根据摩根士丹利交易部门2月的估计，在下个月的纳税截止日期前，美股投资者至少需要支付3250亿美元的资本利得税，比一年前的税额高出75%。
EBRO分析师认为，眼美国经济增长面临风险，与此同时油价飙升，俄乌危机带来的利空挥之不去，再加上美国通胀水平已经处于 40 年以来的高位，美联储不断释放出激进的加息预期。在这样的背景下，散户的投资热情退却情有可原。
在“散户世纪对决华尔街”后，华尔街的投资机构们越来越重视监控散户的资金动向，作为投资参考。散户投资者往往被认为是一个相反指标，因为他们总是晚市场一步。
不过，这次似乎不同于以往，不少分析师认为，不能单纯地将散户作为反向指标，反而他们的看法与美国散户不谋而合，美股后市大概率还会出现调整。
美国银行的美股策略师哈内特（Michael Hartnett）认为，美股近一段时间的反弹不过是“熊市中的停火式反弹”，历史性的逼空在很大程度上促成了市场的大范围融涨。但鉴于全球或将陷于滞涨，真正的熊市要到经济衰退后才会正式到来。他认为这个时间可能是2022年下半年的某个时候。摩根士丹利首席美股策略师威尔逊近期也发表了相似的观点。威尔逊在近期的研报中指出：“上周美股涨势惊人，但只不过是一次凶险的熊市反弹，虽然这个反弹或许还没有完全结束，但这是一个逢高卖出的好机会。”与哈内特的判断非常类似，威尔逊警示称，美国周期模型已经接近前一个周期的峰值。虽然根据该模型，美国经济目前仍处于“扩张”阶段，但“按这个速度，该指标可能会在2～4个月内达到顶峰，并最快可能在5～10个月后陷入低迷”。
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