环球视野 | 风险偏好上升，美股由弱转强

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　　市场焦点

　　过去两日，油价抽升，美联储主席下一次议息会议加息半厘，在这两大不利消息下，股市仍可保持强势，这正好印证若有智慧，不如顺势。

　　目前美股已由弱转强，除非通胀、油价或俄乌战局扩散乌国以外，否则投资者仍会在股市寻宝，金价由高位2078跌回1914水平，正好反映市场愿意增加风险胃纳。

　　俄罗斯受制裁，市场最忧虑是粮食及石油供应问题，前者问题不难解决，石油才是最关心问题，扣除俄罗斯自用外，制裁俄罗斯会令全球供应出现每日350万桶石油，及2200亿立方米天然气缺口，这个缺口足可导致通胀标升至两位数字，削弱股市回升动力。不过英美应该有其盘算，虽不致可完全补回缺口，但至少短期内可补充一半以上，减轻通胀压力。大致上，美国页岩气在未来七个月内可增加1百万桶，伊朗及委内瑞拉各50-100百桶，天然气较为难计算，但以平均每年供应约3%增幅计，2年内所有缺口应可弥补，这还未计算俄罗斯仍会供应石油，所以股市似乎不再太担心油价问题，反而更留意乌克兰战事扩散风险，而总统普京只要仍在位，即使撤军，制裁仍会持续，政局仍有不少未知素。

　　中国国际期货香港特约评论员：黄国佳

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