海通汽车|2022年2月汽车数据解读及投资展望：春节等因素带来环比扰动，不改长期向好趋势

　　王猛

　　海通汽车研究首席分析师

　　S0850517090004

　　投资要点

　　2022年2月在春节和局部疫情等因素影响下，行业产销环比下滑，但同比持续增长，乘用车市场整体需求疲软，但生产端在缺芯缓解态势下表现相对较好，市场整体处于补库存阶段，我们判断芯片供应短缺问题正持续改善，有望在下半年得到解决；2022年新能源汽车市场开局表现平稳，2月销量维持同比高增速，前两个月新能源汽车渗透率达17.9%。我们预计在稳增长的基调下，今年汽车销量有望实现稳中有升，其中新能源汽车将贡献主要增量，短期成本端扰动不改长期向好趋势。电动化、智能网联化、平台架构造车，推动产业科技新周期。除了新势力发力，传统科技如大众等亦积极转型，中国自主龙头转身非常迅速。淘汰赛已经开启，而终点还未到来。

　　我们认为，汽车行业智能电动化的时代正在开启，电动化已经初露锋芒，智能化有望成为下一个增长点，维持2022年汽车行业“优于大市”评级。

　　风险提示：汽车行业复苏不及预期；原材料价格大幅波动；汇率大幅波动。