海通通信|2021年全球电信设备收入千亿美元，园区交换机市场收入创新高

　　余伟民

　　海通通信研究首席分析师

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　　投资要点

　　2021年全球电信设备市场近1000亿美元，华为仍保持领先。根据3月14日DellOro Group的报告，2021年全球电信设备市场总收入接近1000亿美元，同比增长7%，自2017年增长超20%，主要系无线、RAN和宽带接入的快速增长，其中中国市场占比26%。分厂商来看，华为的全球市场份额占比始终超过24%，保持全球第一。在除中国以外的市场中，爱立信和诺基亚均占据20%左右市场份额，华为占据约18%的市场份额。

　　2021年全球宽带接入设备收入同比增长12%，PON设备支出同比增长32%。根据3月17日DellOro Group报告，宽带接入设备全球市场总收入在 2021 年增加到163亿美元，同比增长 12%，增长动力主要来自于PON基础设施和固定无线CPE领域的支出。在电缆CPE供应链限制下，2021年全年全球PON ONT设备总出货量达到1.4亿台，设备支出同比增长32%。

　　预计2025年中国网络安全市场规模超214亿美元，2021-2025年增速位列全球第一。IDC于3月16日发布了《2022年V1全球网络安全支出指南》，预计到2025年中国网络安全支出规模将达214.6亿美元。IDC预计，2021-2025年中国网络安全相关支出将以20.5%的年复合增长率增长，增速位列全球第一。分用户来看，电信、地方政府和银行行业用户在网络安全方面相关支出最多，预计到2025年三者支出规模合计将超94.1亿美元。

　　全球园区交换机市场收入创历史新高，2.5/5.0Gbps端口2021年增长16%。根据DellOro Group 3月15日发布的报告，全球园区交换机市场收入在2021年四季度及2021全年达到历史新高。其中，2.5/5.0 Gbps端口在2021年增长16%，仅占端口总数的 1%；以太网供电（PoE）端口实现了两位数的强劲增长，占2021年端口总数的30%。

　　中国移动G.654E光纤光缆产品集采：规模33.24万芯公里，投标限价9836万元。2022年3月18日，中国移动发布2022年至2023年G.654E光纤光缆产品集中采购招标公告，预估采购规模约2134皮长公里，折合33.24万芯公里。预计本次采购需求满足期为一年。该项目采用份额招标，中标人数量为3家，分配份额如下：第一名50%，第二名27%，第三名23%。项目设置最高投标限价为9836.38万元（不含税总价）。

　　风险提示：市场的系统性风险&预期外的中美科技摩擦事件。