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【市场观察】加息落地全球股市上行 V型反弹港股收复失地

来源外汇天眼 03-21 19:01

俄乌冲突持续，不过能源、粮食、大宗商品及黄金价格比上上周皆有小幅回落。美联储3月加息落地，加息幅度为25个基点，符合市场预期。点阵图预计今年此后将加息六次，美联储暗示最快将于5月开始缩表。

　　俄乌冲突持续，不过能源、粮食、大宗商品及黄金价格比上上周皆有小幅回落。美联储3月加息落地，加息幅度为25个基点，符合市场预期。点阵图预计今年此后将加息六次，美联储暗示最快将于5月开始缩表。美联储加息后，全球及美国股市整体上行，美国十年期国债收益率在上周亦有明显增长。中国方面，1-2月经济数据全面超预期，一定程度反映出稳增长的政策发力。3月16日国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题，大幅提振了市场信心，扭转了港股及A股的颓势。资本市场方面，全球股市上周上行，MSCI全球上行5.7%，其中发达市场表现优于新兴市场。美股表现强劲，优于欧股。行业方面能源股有所回落，非日常消费上涨迅猛。港股上周上演惊人的V字型反弹，恒指在上半周的大跌后，在周三大幅飙升9.08%，创下2008年10月以来最大单日涨幅，随后在周四继续上涨7.04%，上周整体上行4.2%，重回21,000点之上。港股上周成交量飙升56%，日均成交额超过2,700亿。南向资金大幅涌入263.5亿港元。A股上周同样经历V字型走势，不过相比港股低迷，指数整体下行，成交量和上上周基本持平。

　　截止3月19日，俄乌冲突进入到第24天，在经历了4次谈判后，俄乌战况依然激烈。原油价格及天然气价格比上上周有所回落，但仍处于高位，原油价格仍在100美元/桶以上。小麦玉米等粮食价格、黄金价格以及大宗商品价格指数比上上周亦有小幅的回落。冲突外，美国2月PPI同比增长10%，与市场预期一致，超出前值9.7%。生产者物价强劲上涨，继续凸显通胀压力。美联储加息如期而至，3月17日，美联储宣布加息25个基点，这是自2018年底停止加息周期后的首次加息。点阵图显示，75%的官员都预计今年此后将加息六次。美联储亦暗示最快将于5月会议开始缩表。我们宏观团队认为，美联储之后的加息节奏或将先紧后松，前期加息较快以遏制通胀，通胀见顶后加息节奏或放缓。从市场反应看，全球市场及美股在美联储加息靴子落地后节节攀升，投资者更多将本次加息解读为利空出尽。美国长端利率继续上行，十年期国债收益率较上上周上涨14个基点。美元指数则走低，比上上周下滑0.9%。

　　中国方面，1-2月经济数据全面超预期。规模以上工业增加值同比实际增长7.5%，较去年12月加快3.2个百分点；固定资产投资同比增长12.2%，比2021年加快7.3个百分点；社会消费品零售总额同比增长6.7%，较去年12月上升5个百分点。经济数据的走强一定程度反映出稳增长的政策发力。3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。其中重要内容包含，振作一季度经济，货币政策要主动应对；关于房地产企业，要防范化解风险，向新发展模式转型；关于中概股，中美双方监管机构保持良好沟通并已取得进展；关于香港金融市场稳定问题，内地与香港两地监管机构要加强沟通协作。金融稳定发展委员会专题会议的召开大幅提振了市场信心，扭转了港股及A股的颓势，两市在会议召开后皆止住了上半周大幅下跌的趋势，并出现猛烈的反弹。长端利率方面，中国十年期国债收益率较上上周小幅下行3个基点。

　　资本市场方面，全球股市在上周大幅回暖。MSCI全球上涨5.7%，其中发达市场的表现优于新兴市场，分别上涨了6%和3.4%。分市场看，美股表现强劲，标普500和纳斯达克分别上行了6.2%和8.2%。欧股也延续了上上周的反弹势头，泛欧斯托克600上行了5.4%，英国富时100、法国CAC40和德国DAX分别上涨3.5%、5.8%和5.8%。俄罗斯股市仍在休市中。行业方面，发达市场能源股回落，其他行业皆上涨，其中非日常消费和信息科技涨幅最大。新兴市场涨幅最大的同样是非日常消费，此外电信业务和医疗保健也有较好的表现。大宗商品、原油和黄金的价格在上周皆有回落，CRB商品价格指数、WTI原油价格和伦敦现货黄金价格较上上周分别下行了1.0%、4.2%和2.2%。

　　港股上周经历了惊人的v字型反弹，上半周大跌后下半周猛烈反弹，整周表现整体上涨。恒生指数、恒生综指及恒生内地指数分别上涨4.2%、3.6%和3.9%。其中恒指在上周三单日涨幅达到9.08%，创下2008年10月以来最大单日涨幅。大型股的表现明显优于中小型股，分别上涨4.0%、2.5%和0.6%。行业方面，非日常消费涨幅最大，其次为医疗保健、房地产及信息科技，金融股也有较好的表现。港股上周成交量飙升，恒生指数日均成交额相比上上周大幅上行55.8%至2,713亿。南向资金在上周大幅流入港股，成交净买入为263.5亿港元。

　　A股在上周同样经历V字型走势，不过整体下跌。上证综指、深证指数、万得全A分别下跌1.8%、1.0%和1.7%。创业板上涨1.8%。行业方面，房地产上涨最多，医疗保健和金融也有小幅的上涨，其他各行业下跌，跌幅较大的有能源、公用事业和日常消费。A股成交量和上上周基本持平，上证综指和万得全A的日均成交额较上上周分别上行了0.9%和2.1%。