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短期油价大幅波动或成常态！投资者加速离场……

来源外汇天眼 03-23 11:38

短期油价大幅波动或成常态，投资者注意需防范风险！

近期国际油价剧烈起伏！

前期国际油价的回调，主要源于俄乌谈判取得部分进展，市场评估因俄乌冲突而受扰的原油供应前景可能出现改善，加之伊核谈判出现积极信号，布伦特油价一度回调至95美元/桶附近。不过，随着部分欧盟国家推动对俄罗斯进行新制裁，沙特部分地区受到胡塞武装袭击，加剧了有关市场对原油供应的担忧，布伦特油价再度涨至115美元/桶。

市场预计，油价再次飙升，随着全球应对潜在的供应短缺，预计还会出现更多的大幅上涨和突然下跌，这或将成为一种常态。但大起大落的油价，令不少投资者被迫减仓离场或支付更高的对冲成本。

全球投资者减仓10亿桶原油

近期，国际油价剧烈波动。数据显示，布伦特原油期货此前连续15个交易日变动超过5美元或更多——波动幅度超2008年金融危机和2020年新冠疫情初期。

在国际油价剧烈波动之际，投资者继续削减原油仓位。持续减仓动作后，相关原油期货未平仓合约在过去4周创纪录地减少了近10亿桶。

路透社高级市场分析师 John Kemp指出，美国商品期货交易委员会（CFTC）和洲际交易所（ICE）的数据显示，在截至3月15日的一周内，对冲基金和其他基金经理继续减仓六种最重要的石油相关期货和期权合约，抛售幅度相当于3600万桶的石油。

这使得基金经理过去两周对石油的抛售总量达到了1.78亿桶，持有的原油头寸已降至5.53亿桶，在2013年开始的数据中，处于39%的百分位。看涨头寸与看跌头寸的数量之比仍为4.82：1（处于历史分位的62%），相关比例位置已从两周前的6.69：1（处于历史分位的84%）大幅下降。

俄乌冲突带来的价格波动加剧引发了保证金要求的大幅上涨，提高了维持现有期货和期权头寸或建立新头寸的成本。

总体来看，多方因素最终导致市场参与者大范围削减原油期货和期权头寸。过去4周内最重要的石油相关期货合约的未平仓合约总量创纪录地减少了近10亿桶，达到2015年6月以来的最低水平。

此外，市场流动性减少和波动性加剧也进入典型的正反馈循环，而这由导致原油价格波动愈发加剧，因为交易员难以评估互相角力的价格上行和下跌压力。

Black Gold Investors资深石油分析师Gary Ross认为：“鉴于市场的波动性，目前市场无法交易”，“波动性如此之大，迫使所有人削减头寸规模，并被迫清盘。”

短期大幅波动或成常态

当前，影响油价走势的多个因素均存在很大不确定性：

👉👉👉鉴于欧盟国家依赖俄罗斯的石油和天然气，欧盟制裁俄罗斯可能悬而不决；短期能找到替代俄罗斯石油供应的新来源还很难说，而且沙特不愿大规模增产，因此全球石油供应仍将处在短缺之中，这种局面还将维持下去，至少短期无法解决。

市场分析人士表示，油价可能会突然暴跌，尤其是如果俄罗斯对乌克兰的攻击得到某种解决的话。

皮克林能源合作公司的首席投资官Daniel Pickering说：“在任何给定的两周内，结果的范围都是广泛的。我们在一个月内从每桶90美元到130美元。一周内从125美元到95美元，这是正常的波动。每周10美元算不了什么，10%的涨跌幅也算不了什么。”他说：“我们看到的是人们对某些事情的担忧，目前是对围绕俄罗斯石油采取行动的担忧，这将造成很大的波动。如果它变成现实，我认为你会从这些水平上产生更高的偏见。如果我们真的开始取消俄罗斯的石油供应，你就得收回130美元。”