【黄金专题】俄乌相向而行 黄金跌幅惊人

当大家还沉浸在俄乌冲突所带来的黄金大涨之际，连续多轮的谈判已经让投资者的情绪逐渐缓和，最终达成某一种谈判结果成为必然，黄金也因避险消退大幅下挫。叠加美联储议息会议强烈的收紧预期，黄金短期跌幅较大。

俄乌谈判有进展 避险消退黄金跌

从年初的俄乌冲突到刀兵相见，市场的情绪被引爆，黄金作为避险品种中的重要选择，受支撑大幅上涨，一度最高触及2070美元的位置，多少投资者正准备迎接突破2020年的2075美元的高点的光辉时刻。但事与愿违，密集的谈判传来俄乌谈判取得“实质性进展”的消息，在14日的视频会谈中，乌克兰总统办表示，俄罗斯与乌克兰的谈判已经接近妥协方案，并且不排除普京与泽连斯基会面的可能性，在最终达成和平协议的概率增大。黄金连日持续下挫，回调幅度巨大。

虽然俄乌危机开始向好，泽连斯基也曾表示，和谈正变得“更加现实”。不过需要注意的是，欧美等国对俄罗斯的制裁没有停息，各方的较量还在继续，制裁与反制裁这一场大戏还在上演，不排除后续有新的动作或可能性。另外，战争所带来的全球贸易萎缩，食品能源价格大幅上涨，这些都使得全球的经济的不确定性增加，长期来看，将为黄金提供支撑。

美联储如期加息 收紧力度均匀

周四（3月17日）凌晨的美联储议息会议上，美联储如期加息25个基点，标志着开始进一步收紧。从后续的预测来看，今年剩下的6次议息会议都会加息25个基点，使得美国联邦基金利率目标在年底达到1.75%-2%。并且在明年年底达到2.8%，预测上虽然没有直接加息50个基点的激进操作，但不排除该选项，美联储主席鲍威尔在会后表示，在经济强劲的情况下，如有需要，可能有更加激进的加息以遏制通胀，黄金将处于承压状态。

接下来，除了重点关注加息的相关消息之外，还需密切留意美联储关于“缩表”的计划，鲍威尔表示委员们就缩表计划已经进行了讨论，最快在5月就会公布该计划，整体上缩表的原则与上一轮相似，但速度更快，且开启时间更早。

综合来看，近两周由于俄乌局势的变化，此前因避险大幅上涨的黄金开始走弱，同时美联储收紧的脚步有加快的趋势，黄金承压提前预期下跌，议息会议之后黄金反而大幅上涨，表明短线“至暗时刻”已经过去。技术面来看，黄金深幅回落，1880-1900美元一线的重要支撑若能坚守，后续继续保持强劲的概率较大，上方关注1960/2000美元的阻力。

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