【BDSwiss】瑞士法郎、美元走高，欧元走低；鲍威尔讲话

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截至格林威治时间06:00的价格

市场回顾

今天上午，瑞士法郎与美元一起领涨。这是在抢夺避险资产吗？那么为什么日元走低，美元/日元处于六年来的高位（自2016年1月以来）？我不知道该如何解释这一举措。

更加神秘的是，欧元/瑞郎似乎与股票市场的上涨同步下跌。为什么欧元/瑞郎会在风险情绪改善时下跌？

我想知道，这或许只是交易员在测试瑞士国家银行（SNB）会做什么。也许当他们发现自己是在推一扇敞开的门时，就继续推。

鉴于澳元的良好表现，这一点尤其奇怪。澳元/美元今天上午短暂地超过了0.74，这是几周以来的第一次。

也许我们看到的不是瑞郎的强势，而是欧元的弱势。我的猜测是，随着战斗进入状态，人们正在为乌克兰更长时间、更持久的战争进行定位，欧元因此而走弱。卖出欧元的投资者更有可能卖出欧元/瑞郎而不是欧元/日元。你可以看到这两个货币对在周五欧洲早盘期间是如何同步移动的，但随后开始明显分化，欧元/日元走高，但欧元/瑞士法郎仍然走低。

交易员报告

本周有一些巨大的变化! 主要是对美元有利。美元头寸总额增加了39亿美元或75%。

首先，最重要的是欧元大幅减少了40.1万份合同。这是自2018年6月以来的最大跌幅，也是追溯到2003年的数据中的第四大跌幅（整个系列追溯到1999年，所以我可能错过了一些）。这大约是55亿美元。

这被墨西哥比索超过了（就合同数量而言，而不是价值），它从多头5.3万份合同翻转到空头1.06万份。英镑空头也有所增加。 

另一方面，澳元空头减少了33.3万张合约或43%，新西兰元从空头转为多头。加元多头也有所上升。所以投机者对商品货币越来越乐观。

我的计算中不包括卢布、南非兰特或巴西卢比，因为这些货币通常对我们的客户没有很大的兴趣。但如今，卢布可能拥有一些病态的魅力。有趣的是，投机者仍然看多卢布。

对冲基金也仍然看多卢布，资产经理也是如此（未显示）。在最近一周，他们都削减了一些多头头寸，但幅度不大。这很奇怪，因为我认为大多数资产经理已经摆脱了他们的相关卢布资产。也许他们认为货币会回来，以后可以在一个更好的水平上卖出。也许他们根本无法平掉他们的头寸。

在其他地方，对冲基金削减了他们的MXN多头头寸和澳元空头头寸，但越来越多地做空欧元。他们还从做空新西兰元转为做多新西兰元，并削减了英镑的多头。

零售业相对不活跃。唯一的重大变化是将加元多头转为加元空头。他们还增加了日元空头。

贵金属方面的规格不是很活跃。他们稍稍削减了黄金多头，但在白银合约上没有什么动作。

今天的市场

注：上表在发布前根据最新的共识预测进行了更新。然而，文本和图表是提前准备的。因此，上表中的预测与文字和图表中的预测可能存在差异。

今天有一个欧盟外交事务委员会的会议。根据他们的公告，理事会 “将以三种连续的配置（只有外交部长，外交部长和国防部长联合，以及只有国防部长）开会，讨论俄罗斯对乌克兰的侵略，马里局势和战略指南”。我想，对马里局势（顺便说一下，我去过马里--有趣的国家！）的讨论将相对简短。(战略指南针是欧盟的一项联合防御倡议。如果你感到好奇，你可以在这里阅读它。不过这对你的金融衍生品交易没有帮助）。

欧洲的一天以通常的瑞士视线存款拉开序幕。上周我们确实在市场上看到一些 “超自然的活动”。记得在3月7日，瑞士国家银行（SNB）发表声明说：“瑞士法郎目前与美元和日元一样，作为避难货币受到追捧。瑞士法郎继续受到高度重视。国家银行仍然准备在必要时干预金融衍生品市场”。看起来似乎是有必要的，因为在截至3月11日的一周里，他们似乎进行了大量的干预，是今年迄今为止最大的干预（事实上几乎与之前几周一样多--23.7亿瑞士法郎对瑞士法郎。2.9亿瑞士法郎，今年到目前为止的前一周）。今天我们将看到他们是否保持了这一势头。欧元/瑞郎的走势表明他们可能会这样做。

全国商业经济学协会（NABE）在今天和明天举行年度会议。主题是 “可持续和包容性增长的政策选择”。今天的发言者包括美联储主席鲍威尔和亚特兰大联储主席博斯蒂克。日程表上还有很多其他名人，如前英格兰银行行长马克-卡尼和美国政府及国际清算银行的多位官员。鲍威尔上周刚刚举行了一次新闻发布会，但他可能仍然有一些有趣的东西要讲。

芝加哥联储全国活动指数（CFNAI）与其他地区联储指数不同。它的目的是在全国范围内衡量整体经济活动和相关的通货膨胀压力，而不是区域性的。它由现有的85个国家经济活动的月度指标组成。指数读数为正数相当于增长高于趋势，指数读数为负数相当于增长低于趋势。然而，很难解释任何一个数字，因为这些数字非常不稳定。在图表中，我把疫情期间特别不稳定的一些月份删掉了。今天的读数预计将显示仍然强劲的增长，大约在趋势水平，所以没有理由担心。

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Marshall Gittler马歇尔-吉特勒

BDSwiss投资研究主管

马歇尔-吉特勒是在金融业有超过30年的经验。他的职业生涯遍布知名投行、国际证券公司，包括瑞银、美林、美国银行、德意志银行、中国银行的高知名度职位。作为一个杰出的投资战略家、经济学家和金融贡献者，他受到了知名经济机构的信任，他被路透社、Marketwatch等全球新闻机构报道，同时他还出现在CNN、BBC和彭博新闻上。马歇尔-吉特勒已经成为BDSwiss客户的全球思想领袖，提供有洞察力的每日市场简报、独家预测和详细的概述和报告。