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乐观情绪跌至谷底，但华尔街认未全面投降……

来源外汇天眼 03-17 12:53

多数人预计今年美股将陷入熊市

华尔街“心态崩了”...

伴随着俄乌冲突的升级，华尔街机构投资者的乐观情绪也随之跌入谷底。根据最新美国银行基金经理人调查（BofA Fund Manager Survey），今年3月华尔街信心直坠，华尔街机构投资者预期全球经济走强的比例暴跌至2008年7月的低位水平，多数人预计，今年美股将陷入熊市。

乐观情绪跌至谷底

最新美国银行基金经理人调查（BofA Fund Manager Survey）显示，在经历数月的持续下跌后，3月份华尔街的乐观情绪跌至谷底，已创2008年7月雷曼兄弟（Lehman Brothers）倒闭前两月以来新低，多数人相信今年美股将陷入熊市。

值得一提的是，该调查是美银对资管规模超过1万亿美元的机构中341位从业者进行的。

据Zero Hedge、Yahoo Finance等外电报道，美银这份调查是在截至3月10日为止当周进行。调查显示，经理人配置的现金部位从5.3%攀升至5.9%，创2020年4月新冠肺炎（COVID-19）爆发初期以来新高，对原物料的资金配置比率更刷新历史高，而对股票的曝险则降至将近两年低点。

“对经济增长和盈利的预期都是衰退性的，”以Michael Hartnett为首的美国银行策略师在给客户的报告中写道。

📉📉📉悲观情绪影响下，机构投资者现金仓位飙升至2020年4月疫情初期以来的最高水平，股票仓位则降至2020年5月以来的最低水平。

其他调查结果并显示，44%的受访基金经理人认为，俄乌战争是最大的尾端风险，其次是经济衰退（21%）、通胀（18%）。另外，62%受访者担忧“停滞性通胀”（stagflation）、比率远多于2月调查的30%，创2008年9月以来新高，预测经济将迎来繁荣（Boom）的受访者比率也从65%骤降至35%。

与此同时，机构投资者对于CPI的预期正持续上升。51%受访者如今相信，通胀恐将持续到永远，42%则相信是暂时的。

尚未全面投降

不过，虽然3月配置到股票的资金比率下降，但华尔街尚未“举白旗投降”，若从绝对值来看，全球经理人依旧加码美股、减持欧股。

美银最新报告称，全球经济增长预期跟股票配置脱钩近来脱钩的现象，终于因为经理人大砍股票配置而获得修正。话虽如此，投资人对股票仍保持“加码”而非“减持”，股票配置比也尚未来到可以“闭着眼睛买进”的水位。另外，美银独家研发的“牛熊指标”（Bull & Bear Indicator）也只从前次调查的2.9降至2.8，并未“极度”悲观。

美银调查发现，经理人相信，只有当标准普尔500指数下探3,636点、美联储卖权（Fed put，指Fed会在股市大跌时出手救市）才会启动。以3月15日收盘价（4,262.45点）计算，意味着标普500还有14.7%的下跌空间。

美银总结认为，结合投资者仓位和鹰派央行政策，目前发出逆向买入还“为时过早”，整体市场依然看跌。

与此同时，也有机构认为，近期股市已经消化了很多负面因素。

小摩全球市场策略师Marko Kolanovic表示，许多风险已被消化，市场人气低迷，投资者仓位偏低，因此我们将在中期增加风险（偏好）。他补充说，美联储之前的加息周期实际上对整体股市是利好的。股市往往在首次升息后3-4个月企稳，并在6-12个月内创下纪录新高。

在板块配置方面，据瑞杰金融（Raymond James）称，过去两周左右，该公司已将非必需消费品和通讯服务类股的评级调降至中性。他们表示，由于地缘因素引发的大宗商品价格上涨的连锁反应，他们将远离消费，并变得更具防御性，在医疗保健领域增持。