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【市场观察】通胀高企股市再跌港股创疫情后新低

来源外汇天眼 03-15 11:18

　　俄乌冲突持续，全球资本市场避险情绪继续蔓延，主要体现在股市大跌、能源和粮食的商品价格大涨。美国通胀再度走高，2月CPI同比上涨7.9%，且通胀或许仍未见顶。美国长端利率上周大幅上行，十年期国债收益率上升26个基点至2%。中国方面，2月PPI同比涨幅回落至8.8%，CPI同比涨幅持平于0.9%。资本市场方面，全球股市在上周继续下行。MSCI全球下跌2.3%，其中发达市场下跌1.9%，而新兴市场大跌5.2%。美股下跌，欧股则在上上周的大跌后有所反弹。原油和大宗商品价格在上周的大幅飙升后有所回落，黄金继续走强。港股已连续第三周大幅下跌，上周跌幅更大于上上周，恒生指数下跌6.2%，已跌破2020年疫情低点。行业方面，消费跌幅最大，医疗保健、信息科技和能源也大幅回落。南向资金继续流入港股，上周成交净买入近150亿港元。A股上周也大幅下跌，跌幅略小于港股，跌幅较大的是非日常消费、金融及地产。

　　上周的俄乌会谈未达成停火协议，俄乌冲突仍在进行中。乌克兰总统泽连斯基与拜登通话，双方同意加强对俄制裁。制裁方面，美国将与七国集团与欧盟一道取消对俄罗斯的永久性正常贸易关系待遇，即“最惠国待遇”。这意味着相关国家将对俄罗斯征收高额关税。美国及欧洲还对俄罗斯的进出口产品实施新一轮的制裁。能源方面，拜登政府已经带头禁止从俄罗斯进口石油、天然气、煤炭等能源，英国迅速跟进，欧盟仍在犹豫。俄乌冲突对资本市场的影响继续蔓延，2.24冲突升级后至今（3.11），全球股市下行3.3%，新兴市场大幅下跌10%。俄罗斯股市在2.25交易后，处于停牌状态，下跌23.6%。除俄罗斯外表现最差的主要市场是港股，恒指下跌13.1%。美股表现最强，仅下跌0.5%，欧股下跌约5%。商品价格方面，天然气涨幅最大，IPE英国天然气期货价格上升了近50%。原油价格上涨了20%左右。粮食价格亦大幅上行，CBOT小麦及CBOT玉米分别上行了25%和12%。金价小幅上行4%。

　　美国方面，2月CPI同比上涨7.9%，创1982年1月以来最大同比涨幅。2月CPI数据基本处于俄乌冲突升级、能源价格大幅飙升之前。随着能源价格的走高，美国通胀压力持续，通胀可能仍未见顶。不过在货币政策紧缩方面，美联储可能会因为俄乌冲突而变得更为谨慎和鸽派。由于近期全球市场持续动荡，资金避险情绪增强，助推资金回流美国，美元指数走强，上周继续上行0.6%，收于99.13。长端利率方面，美国十年期国债收益率上周大幅飙升26个基点，达到2%，收复了上上周的大跌。

　　资本市场方面，全球股市在上周继续下行。MSCI全球下跌2.3%，其中发达市场下跌1.9%，而新兴市场大跌5.2%。地缘政治事件对新兴市场的冲击显著高于发达市场。分市场看，美股有所回落，标普500和纳斯达克分别下跌2.9%和3.5%。欧洲股市则是在上上周的暴跌后有所反弹，泛欧斯托克600上涨2.2%，英国富时100、法国CAC40和德国DAX分别上涨2.4%、3.3%和4.1%。俄罗斯股市仍在休市中。行业方面，发达市场能源继续上涨，公用事业小幅上涨，其他各行业都下跌，日常消费和信息科技跌幅最大。新兴市场则全行业下跌，能源跌幅最大，下跌15%，非日常消费和房地产跌幅也非常大，达到10%和8%。原油和大宗商品价格在上周的大幅飙升后有所回落，WTI原油和CRB商品指数分别下跌了5.5%和1.6%。黄金继续走强，伦敦现货黄金价格上行1.7%。